<menu id="uj1zl"><button id="uj1zl"><dd id="uj1zl"></dd></button></menu>
    <sup id="uj1zl"></sup>
    <menu id="uj1zl"><button id="uj1zl"><big id="uj1zl"></big></button></menu>
    <sup id="uj1zl"><button id="uj1zl"><dd id="uj1zl"></dd></button></sup>
    <fieldset id="uj1zl"><table id="uj1zl"></table></fieldset>
      <sup id="uj1zl"></sup>
      您現在的位置:首頁(yè) > 新聞中心 > 行業(yè)新聞

      聯(lián)系我們

      0371-61916711
      地址:鄭州市金水區如意東路36號農投國際中心7層
      電話(huà):0371-61916711

      行業(yè)新聞

      參考小米 ,企業(yè)IPO前必須做的16件事!

      2018-05-07 00:00:00   來(lái)源:    點(diǎn)擊:3959   喜歡:0

      小米5月3日向港交所提交IPO申請,上市傳聞終于“靴子落地”。其實(shí)在此之前,小米已經(jīng)集中做了很多準備。

      比如,前幾個(gè)月,雷軍接連辭去了自己在其他公司的職務(wù),以省去IPO時(shí)對公司法人的資產(chǎn)和關(guān)聯(lián)資產(chǎn)的審查;進(jìn)行高層人事調整,CFO周受資升任公司高級副總裁,而兩位聯(lián)合創(chuàng )始人則辭去公司職務(wù);雷軍在演講中向資本市場(chǎng)喊話(huà),稱(chēng)將永遠堅持硬件綜合稅后凈利率不超過(guò)5%……

      企業(yè)在IPO前應該做好哪些準備?硅谷知名投資機構 a16z 管理合伙人、前 OpenTable CEO Jeff Jordan將公司IPO 的經(jīng)驗教訓總結為16件事,需要CEO在企業(yè)IPO前一兩年做完。

      這些建議實(shí)操性很強,如關(guān)于CFO和財務(wù)團隊的建議、關(guān)于公司治理中的AB股結構,在即將上市的小米公司身上都得到了實(shí)踐。

      1.合適的 CFO 就位

      一位優(yōu)秀的 CFO 對任何后期階段的公司都是至關(guān)重要的。人們經(jīng)常將 CFO 歸類(lèi)為公司財務(wù)的“記錄者”,這是一個(gè)誤解。優(yōu)秀的 CFO 不僅會(huì )“記錄”,還能夠針對公司的業(yè)務(wù)情況向董事會(huì )提供有價(jià)值的觀(guān)點(diǎn)。CFO 對 企業(yè) IPO 的作用更大,有無(wú)數事務(wù)需要 CFO 處理。正是在 OpenTable CFO Matt Roberts 的幫助下,我才能專(zhuān)心作為 CEO 運營(yíng)公司。

      2.打造有能力的財務(wù)團隊

      對于上市公司來(lái)說(shuō),財務(wù)能力的門(mén)檻很高。公司領(lǐng)導層需要很好地預測業(yè)務(wù),還需要能夠非常及時(shí)、準確地進(jìn)行結算。上市公司需要在每季度結束后幾周內發(fā)布財報。

      通常在初創(chuàng )公司,關(guān)鍵財務(wù)人員直接向 CFO 匯報:財務(wù)計劃負責人,財務(wù)主管,財務(wù)主管,審計,稅務(wù)。所有這些二級職位人員能力都需要很強。

      公開(kāi)市場(chǎng)的投資者討厭負面新聞, 意外“驚喜”可能會(huì )使公司的市值大幅縮水。 但一個(gè)運作良好的財務(wù)團隊可以幫助避免這些負面的意外。 在 IPO 之前建立出色的財務(wù)團隊是一筆很值得的投資。

      3.建立穩健的內部行政與財務(wù)制度

      早期創(chuàng )業(yè)公司一般都資源分配到可以帶來(lái)營(yíng)收和利潤的項目上去。因此,對行政系統的改善幾乎總是推遲到公司快要 IPO 的時(shí)候才開(kāi)始進(jìn)行。

      這是不對的。無(wú)論是否 IPO,都應該進(jìn)行相關(guān)的建設,以確保公司穩定運營(yíng)。這些制定缺陷是許多負面事件的主要原因,往往打亂 IPO 的節奏。而且改善行政、財務(wù)系統還有一個(gè)好處:可以幫助公司提高效率,從而提高利潤。

      4.組建合適的董事會(huì )

      在公司的早期,董事會(huì )主要由主要投資人主導。但是,由風(fēng)險投資人主導的董事會(huì )可能對 IPO 的準備造成以下問(wèn)題:首先,大多數風(fēng)險投資人沒(méi)有上市公司工作或管理經(jīng)驗,這本身沒(méi)有什么問(wèn)題,但如果 CEO 和董事會(huì )在管理上市公司的問(wèn)題上都沒(méi)有任何經(jīng)驗的話(huà),情況就不太樂(lè )觀(guān)了。其次,由于證券交易委員會(huì )和證券交易所的相關(guān)規定,上市公司董事會(huì )在獨立或外部董事任職方面還存在許多限制。

      CEO 需要確定一個(gè)過(guò)渡期,在此期間,董事會(huì )中任職的大部分甚至全部投資人都必須由獨立人士代替。如果你想要組建一個(gè)功能完善的董事會(huì ),在公司上市后仍然值得信賴(lài),就要盡早做這件事,在上市前夕對公司董事會(huì )作出重大調整的風(fēng)險非常大。

      我還建議 CEO 不要把獨立人士視為不受歡迎的外人,相信我,合適的獨立人士肯定有助于公司。 我在 eBay 了解到了這一點(diǎn)。 我見(jiàn)證了外部董事 Scott Cook(Intuit 的創(chuàng )始人)和Howard Schultz(星巴克創(chuàng )始人)如何帶來(lái)了重要的新視角,并做出了重大貢獻。

      5.提前與銀行家會(huì )面

      選擇合適的銀行家對公司 IPO 的成功至關(guān)重要。銀行的品牌很重要,但更重要的是承銷(xiāo)你公司 IPO 交易的銀行家的個(gè)人品質(zhì),以及你與他們的關(guān)系。你需在信任的基礎上構建更深層次關(guān)系的銀行家。這樣在公司 IPO 過(guò)程中,銀行家會(huì )在各個(gè)交易環(huán)節(比如定價(jià)、資源分配等)上保證完全透明。

      在 OpenTable IPO 前幾年,還沒(méi)有一家獲風(fēng)險投資的科技公司成功上市。因此,硅谷的每一位投資銀行家都希望 OpenTable 的 IPO 能夠成功。我們最終選擇美林證券作為 IPO 的主承銷(xiāo)商,當時(shí)美林證券并不是硅谷最知名的品牌。但我們非常尊重和信任他們。他們也幫助我們與許多公開(kāi)市場(chǎng)的投資者建立了良好關(guān)系,這些人最終成為 OpenTable 最大的投資方。

      6.在提交 IPO 申請前接觸潛在投資者

      所有的投資者都不一樣,公共市場(chǎng)投資者一級市場(chǎng)投資者也大不相同。在消費級互聯(lián)網(wǎng)行業(yè),共有基金的許多投資者都擁有大量資金,而且在買(mǎi)入和持有特別股權上都具有很好的表現;我認為其他行業(yè)也是如此。如果你讓其中一部分投資者、甚至所有投資者積極參與公司 IPO,長(cháng)期持有你公司的股票,那么你在上市以后成功運營(yíng)公司的幾率就會(huì )升高。如果你與這些投資者建立了良好關(guān)系,讓他們慢慢了解你的公司,那么他們參與你公司 IPO 的幾率也會(huì )增加。

      IPO 路演是一個(gè)很奇妙的過(guò)程,你與投資者會(huì )面,花 60 分鐘時(shí)間盡量說(shuō)服他們,讓他們愿意投資數百萬(wàn)美元買(mǎi)你的股票。在會(huì )面前他們對你和你公司了解地越多,意味著(zhù)他們在作出投資決定時(shí)處于越有利的位置。

      OpenTable 上市時(shí),我們在提交 IPO文件前一年,就開(kāi)始定期與投資者會(huì )面。效率最高的一種方式是投資銀行家組織的“巴士游”,每隔幾個(gè)月就花上一小時(shí)與精選的優(yōu)質(zhì)投資者見(jiàn)面,有助于更高效地建立良好的關(guān)系,讓對方了解公司的長(cháng)期價(jià)值的業(yè)務(wù)。

      雖然如此,我還是要提醒企業(yè)家等待潛在的合適時(shí)機,然后再與銀行家和投資者進(jìn)行接觸。否則,如果太早接觸的話(huà),會(huì )浪費大量時(shí)間,你可以將這些寶貴時(shí)間花在業(yè)務(wù)增長(cháng)等更重要的事情上。你還應該保持謹慎,不要過(guò)早或過(guò)全披露公司業(yè)務(wù)情況,因為有些投資者和銀行家可能正與你的競爭對手合作。

      7.理清股權結構

      隨著(zhù)公司發(fā)展,早期階段累積的股權問(wèn)題也會(huì )不斷放大。例如早期的口頭協(xié)議或者早期的合同工、顧問(wèn),以及不滿(mǎn)的前員工。一旦申請上市,解決這些問(wèn)題的風(fēng)險就會(huì )增加。 越早解決,好處越大,因此在 IPO 準備階段,一定要花時(shí)間提前解決問(wèn)題。

      8.謹慎地與公司溝通 IPO 計劃

      這件事需要有一個(gè)很好的平衡點(diǎn)。 一方面,你應該并經(jīng)常需要與公司溝通 IPO 計劃,至少在管理層。 但另一方面,承諾 IPO時(shí)間,定價(jià),上市后股票表現等細節并不是一個(gè)好主意。

      在 OpenTable IPO 之前幾年我對管理團隊說(shuō):“我們的愿望是成為一家上市公司,這樣我們就能控制自己的長(cháng)期命運。我們正在建立一個(gè)對公共市場(chǎng)投資者有吸引力的業(yè)務(wù)。 所以當時(shí)機成熟的時(shí)候,我們可能會(huì )要求你們中的一些人的幫助。 其他人請保持低調,專(zhuān)注于繼續提供成果,并不要對外公開(kāi),因為可能會(huì )對我們的產(chǎn)生潛在的負面影響?!?/span>

      為什么不要透露細節呢?因為可能會(huì )出問(wèn)題。

      OpenTable 原計劃在 2008 年 9 月 15 日星期日討論 IPO 計劃。但就之前的周末,萊曼兄弟宣布破產(chǎn),全球金融系統陷入動(dòng)蕩。接著(zhù),牽頭推進(jìn)公司 IPO 事宜的美林證券也需要美國銀行的援助(美國銀行收購了美林證券,公司名稱(chēng)也改名為美銀美林集團。)世界各地的消費者集體陷入恐慌,他們的可自由支配的個(gè)人開(kāi)支大幅減少,這意味著(zhù)與我們合作餐廳收入在一個(gè)周末就下降了 15%。

      經(jīng)驗教訓:與公司廣泛討論 IPO 計劃,但在具體細節上留有余地,以變應對意外事件。

      9.聘請合適的會(huì )計公司

      確保有一個(gè)聲譽(yù)良好的會(huì )計師事務(wù)所,他們可以幫你成功上市并走得更遠。這是一個(gè)可以看品牌的領(lǐng)域,投資者認可的會(huì )計事務(wù)所不多,你應該選擇你和 CFO 都愿意與之合作的,因為這是不可或缺的。

      盡早確定權威的會(huì )計核算方法,以便將其融入整個(gè) IPO 過(guò)程中的每個(gè)環(huán)節,比如上市審計、財務(wù)報表、財務(wù)預測以及全面核算等。

      10.解決公司治理問(wèn)題

      公司治理和創(chuàng )始人控制的問(wèn)題越來(lái)越重要。

      一方面,有大量的激進(jìn)投資者試圖對上市公司施加影響。 這對公司來(lái)說(shuō)可能是高度破壞性的,對于創(chuàng )始人/首席執行官來(lái)說(shuō)是一件非常麻煩的事,特別是當他們無(wú)法獲得支持性的公司治理工具時(shí)。

      另一方面,反對激進(jìn)投資者的關(guān)鍵手段(例如,給予創(chuàng )始人/CEO 強有力控制權)可能會(huì )損害公司的責任。

      但是你和董事會(huì )確實(shí)需要主動(dòng)選擇合適的治理模式,并執行下去。

      讓創(chuàng )始人/ CEO 獲得對公司“全面”的控制,仍然是一個(gè)頗具爭議的話(huà)題。無(wú)論你的立場(chǎng)如何,事實(shí)是,美國最有價(jià)值的公司都是創(chuàng )始人擁有或長(cháng)期擁有控制權的科技公司。想象一下,如果激進(jìn)的投資者在亞馬遜遭受負面新聞之時(shí),強迫 CEO 離開(kāi)亞馬遜,結果會(huì )如何?投資者就錯失了 491 倍的回報。(上市時(shí)買(mǎi)入 5000 美元的股票,今天的價(jià)值將達到 240 萬(wàn)美元)

      11.制定長(cháng)期的財務(wù)模型

      我認為從有收入的那天起,你就應該開(kāi)始建立長(cháng)期的收入模型,甚至更早。這能讓你更清楚的了解真實(shí)的業(yè)務(wù)情況,引導你專(zhuān)注于高杠桿領(lǐng)域。你一定要經(jīng)常重新考慮早期的假設,但是學(xué)習過(guò)程的一部分。 隨著(zhù)時(shí)間的推移,你應該有一個(gè)高度可預測的業(yè)務(wù)。

      12.仔細審查損益表

      梳理你的盈虧報告,找出你想要改變的部分,然后在提交 IPO 申請前進(jìn)行改進(jìn)。例如你的公司有重要的收入來(lái)源,但你不看好,或者利潤率太低,或者長(cháng)期來(lái)看,目前的定價(jià)不可持續,又或者你沒(méi)有對戰略重大領(lǐng)域進(jìn)行投資。在上市前做出改變是相對容易的,一旦上市就會(huì )困難得多。

      我認為上市公司 CEO 的短期管理壓力的經(jīng)常被夸大。 壓力是有的, 但是,如果你獲得了合適的股東,并創(chuàng )造了正確的期望,你們之間能夠進(jìn)行關(guān)于公司長(cháng)期發(fā)展開(kāi)誠布公的對話(huà)。亞馬遜就是一個(gè)例子,一直有圍觀(guān)者不看好亞馬遜,因為一直沒(méi)有賺錢(qián),業(yè)務(wù)大量燒錢(qián)。然而,貝佐斯已經(jīng)給長(cháng)期投資者這樣的期望:他將把這資金投入到 AWS,國際增長(cháng)以及Alexa 這樣的產(chǎn)品來(lái)推動(dòng)增長(cháng)和價(jià)值增長(cháng)。 我知道有幾位投資者在亞馬遜上市后持有股票長(cháng)達 20 年,給他們的基金帶來(lái)了大量回報。

      13.不要 IPO 拖累業(yè)務(wù)

      股市投資者都想看到盈利能力,或者實(shí)現盈利的明確路徑; 他們往往更關(guān)注未來(lái)而不是過(guò)去。 在上市之前,投入推動(dòng)增長(cháng)。 當你在上市之前為盈利打好基礎,比上市后容易太多了。

      在 OpenTable 準備 IPO 時(shí),我們是這樣做的,確保在申請上市的至少一年內,找到合適的管理人才,這樣上市初期可以有效的減少支出增長(cháng)。此外,我們持續的收入增長(cháng)也向投資者展示了企業(yè)長(cháng)期的杠桿能力。所以我們的股價(jià)持續上漲。

      14.仔細評估業(yè)績(jì)指標報告

      解決你計劃向投資者展示公司的方式,包括 KPI(關(guān)鍵績(jì)效指標)業(yè)務(wù)部門(mén)。 這似乎很基礎,但實(shí)際上非常重要的。管理層應該努力為投資者提供理解和預測業(yè)務(wù)所需的指標。

      在這種情況下,指標越少越好,投資者和分析師將跟蹤你提供的任何指標,因此給予他們最重要的高杠桿指標將有助于他們快速掌握業(yè)務(wù)的本質(zhì)和核心,不要提供不重要的指標甚至錯誤的指標。

      一旦你報告了某個(gè)指標,你就創(chuàng )造了一個(gè)期望和胃口,隨著(zhù)時(shí)間的推移,很就很難不提供該指標。 所以一旦上市,要放棄“孤兒”指標,不管當時(shí)有多誘人。

      15.運行內部季度財務(wù)流程

      你應該在上市前就按照上市公司的標準運行內部的財務(wù)流程。這似乎是顯而易見(jiàn)的事情,但真正這樣做的企業(yè)卻很少。因為這不僅僅是簡(jiǎn)單的擴大或調整。你必須在上市之前解決這些問(wèn)題,因為無(wú)論上市與否,每一家優(yōu)秀的企業(yè)都需要具備預測業(yè)務(wù)趨勢的能力。

      你將需要解釋清楚各項財務(wù)報表和 KPI,這不是一件很簡(jiǎn)單的事情,所以才有財報電話(huà)會(huì )議,我可以向大家保證,分析師和投資者會(huì )提出一些很有水平的問(wèn)題。

      16.讓公司表現超過(guò)預期

      當你專(zhuān)注于為上市做準備時(shí),很可能失去對業(yè)務(wù)本身的關(guān)注。 但是只有長(cháng)期的發(fā)展和盈利能力,才可能帶來(lái)有一個(gè)長(cháng)期成功的上市公司。

      IPO 后在市場(chǎng)表現不佳的上市公司往往是上市公司在上任之初就沒(méi)有達到預期的公司,可能有以下三個(gè)原因:

      (1)業(yè)務(wù)并沒(méi)有宣稱(chēng)的那么好

      (2)遇到了意料之外的變化

      (3)管理能力不足

      我建議尋求上市的創(chuàng )始人/CEO開(kāi)發(fā)新的解決方案、推出新產(chǎn)品、或進(jìn)入新領(lǐng)域,從而在上市后的1、2年內公司收入超過(guò)分析師的預測。

      推出新的創(chuàng )意和產(chǎn)品然很好,但是我建議等到企業(yè)上市后再拿出來(lái)。

      我曾經(jīng)參與過(guò)小規模、低增長(cháng)的上市公司,不希望任何公司遇到這樣的情況; 這些公司將長(cháng)期被遺忘。 所以,如果你不認為在 IPO 之后的多年內無(wú)法拿出有吸引力業(yè)績(jì),那么你應該考慮替代的退出路徑(如并購),或者暫緩 IPO 。

      上一篇:重大利好!國務(wù)院支持河南開(kāi)展金融改革創(chuàng )新試點(diǎn)
      下一篇:3年150億!中民投聯(lián)手泰國正大搶耕河南“鄉村振興”

      聯(lián)系我們

      地址:鄭州市金水區如意東路36號農投國際中心7層
      電話(huà):0371-61916711
      郵編:450000
      Copyright?2017 河南農投產(chǎn)業(yè)投資有限公司 豫ICP備17016430號-1 網(wǎng)站策劃-易科互聯(lián)
      亚洲精品国产精品乱码不99|99国产精品偷窥熟女精品视频|精品人妻久久久久久888不卡|99热门精品一区二区三区无码
        <menu id="uj1zl"><button id="uj1zl"><dd id="uj1zl"></dd></button></menu>
        <sup id="uj1zl"></sup>
        <menu id="uj1zl"><button id="uj1zl"><big id="uj1zl"></big></button></menu>
        <sup id="uj1zl"><button id="uj1zl"><dd id="uj1zl"></dd></button></sup>
        <fieldset id="uj1zl"><table id="uj1zl"></table></fieldset>
          <sup id="uj1zl"></sup>