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2018-10-31 00:00:00 來(lái)源： 點(diǎn)擊：3087 喜歡：2
多路集結馳援大A共克時(shí)艱，正能量慢慢蓄勢。
據投實(shí)統計，截至10月30日，已有深圳、北京、上海、順德、廣州、東莞、汕頭、中山、佛山、杭州、成都等12地政府出臺方案，成立救助基金總規模超700億，股債并舉馳援上市公司，化解股權質(zhì)押風(fēng)險。
從各地市政府出臺的救助方案看，地方政府主要包含股權救助、債權救助、并購重組等方式：
1、股權救助，大股東增持或國有資本直接持股
2、債權救助，通過(guò)受讓上市公司債權，或者委托貸款、過(guò)橋貸款、受讓股票質(zhì)押債券等方式借錢(qián)給上市公司避免質(zhì)押爆倉引發(fā)的債務(wù)風(fēng)險。
3、成立并購基金，國有企業(yè)與上市公司開(kāi)展業(yè)務(wù)合作、資源整合、并購重組。
河南省內已有河南農開(kāi)、中原資產(chǎn)、河南資產(chǎn)、信陽(yáng)華信等國資出手，為雛鷹農牧、中原環(huán)保、豫金剛石、森源電氣等多家上市公司提供綜合金融服務(wù)，緩解其流動(dòng)性風(fēng)險。
除了地方政府的輸血方案，央行釋放再增加再貸款和再貼現額度1500億元，引導設立民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具，初步預計規模將達1600億元，11家證券公司成立1000億元總規模的資管計劃，綜合救市資金規模將近5000億元。
河南國資出手9家A股上市公司
“股權合作+流動(dòng)性支持”一攬子支持
河南上市公司中已有多家上市公司宣布與地方國資達成合作關(guān)系，有效緩解資金壓力的同時(shí)，更為后期發(fā)展覓得有力支撐。
從救助方式看，河南國資馳援上市公司主要以股權層面為主，森源電氣最新披露的三季報顯示，河南資產(chǎn)持有森源電氣3828.48萬(wàn)股，持股比例4.12%，已經(jīng)成為森源電氣第五大股東。
豫金剛石此前公告，河南農投金控股份有限公司4.67億元協(xié)議受讓公司控股股東河南華晶持有的1.01億股股份，持股比例8.42%，成為除河南華晶外最大的流通股股東。
除股權層面的合作外，河南國資多為上市公司提供流動(dòng)性支持。
根據中原環(huán)保公告披露，河南資產(chǎn)將為其提供累計不超過(guò)30億元綜合金融支持。森源電氣也獲得河南資產(chǎn)不超過(guò)30億元一攬子金融服務(wù)。河南農投在入股豫金剛石的同時(shí)也承諾，未來(lái)兩年內向上市公司提供流動(dòng)性不少于30億元。
除上述上市公司之外，10月17日，中原資產(chǎn)管理有限公司董事長(cháng)馬洪斌在接受采訪(fǎng)時(shí)表示，在眾品食品出現流動(dòng)性風(fēng)險時(shí)，中原資產(chǎn)通過(guò)非金債權收購方式向其提供了5億元支持，有效地緩解了眾品的流動(dòng)性危機。科迪乳業(yè)、森源電氣、豫金剛石、雛鷹農牧、中孚實(shí)業(yè)、民生藥業(yè)等一批知名企業(yè)，也都在中原資產(chǎn)的幫扶名單之中。
全國12地政府出臺馳援方案
超700億救助基金成立
除了河南省政府之外，全國各地地方政府中，北京、深圳、珠海和成都等地先后成立上市公司救助基金，幫助上市公司化解股票質(zhì)押風(fēng)險，或紓困民企流動(dòng)性。
1深圳
深圳是首個(gè)設立專(zhuān)項資金出手“救助”本地上市公司股權質(zhì)押等問(wèn)題的地方政府，安排數百億的專(zhuān)項資金，從債權和股權兩個(gè)方面入手，降低深圳A(yíng)股上市公司股票質(zhì)押風(fēng)險，改善上市公司流動(dòng)性。
據報道，10月23日，深圳國資安排的首批資金已經(jīng)發(fā)放，已有部分上市公司拿到援助資金。獲得馳援的上市公司由深圳國資委旗下的深圳市高新投保證擔保有限公司與深圳市中小擔小額貸款有限公司負責具體對接。
深圳高新投負責對接的第一批公司共有17家。其中的16家民營(yíng)上市公司分別為鐵漢生態(tài)、索菱股份、華鵬飛、翰宇藥業(yè)、雷曼股份、興森科技、證通電子、迪威迅、欣旺達、愛(ài)施德、英唐智控、騰邦國際、九有股份、齊心集團、萬(wàn)潤科技、今天國際。另外，還有一家系拓維信息單一第三大股東深圳市海云天投資控股有限公司。
2北京海淀區
近日，北京市海淀區區屬?lài)Y和東興證券發(fā)起設立支持優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)發(fā)展基金，基金規模100億元，首期20億元已完成募資，通過(guò)受讓不超過(guò)上市公司總股本10%的股權，幫助民營(yíng)科技上市公司化解股票質(zhì)押風(fēng)險等。
3北京西城區北京西城區擬發(fā)起設立北京新動(dòng)力優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)展基金?；?/span>目標規模100億元，首期規模40億元，市區兩級政府引導基金共同參與，積極引入合作金融機構及其他社會(huì )資本。
基金主要投向專(zhuān)注實(shí)體經(jīng)營(yíng)、業(yè)績(jì)良好、出現暫時(shí)流動(dòng)性危機的優(yōu)質(zhì)民營(yíng)上市公司。采取股權、可轉債等方式向上市公司提供資金支持，紓解上市公司流動(dòng)性風(fēng)險?；饘⑨槍ι鲜衅髽I(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況，設計科學(xué)合理的投資方案，不謀求控股權，不干預企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，階段性持股，一旦企業(yè)化解流動(dòng)性危機后將適時(shí)退出。同時(shí)，制定嚴格風(fēng)控機制，保障資金安全，有效防范道德風(fēng)險。
4浙江近日，浙江省國有資本運營(yíng)有限公司與農銀金融資產(chǎn)投資有限公司、農業(yè)銀行浙江省分行簽署《戰略合作框架協(xié)議》和《有限合伙基金協(xié)議》，正式開(kāi)啟“浙江省新興動(dòng)力基金”的發(fā)起和設立工作，合作投資目標規模100億元，首期規模20億元。首期基金投放將嚴格按照市場(chǎng)化機制和專(zhuān)業(yè)判斷遴選投資標的，目前已初步梳理出近10家重點(diǎn)跟蹤研判的標的企業(yè)，并達成初步意向。
據了解，浙江省新興動(dòng)力基金擬綜合運用老股受讓和定增入股等多種股權投資形式，通過(guò)“入股還債”提供流動(dòng)性支持，著(zhù)力緩解上市公司階段性現金流緊張和大股東股質(zhì)融資平倉壓力。收購股份原則上不以控股“拿殼”為目的，不改變實(shí)際控制人對上市公司的控制權，根據投前約定協(xié)議實(shí)現資本退出。
在投后管理方面，基金管理機構及相關(guān)投資人將深度參與上市公司及其大股東的自救解困運作，著(zhù)力提供投后資源嫁接和增值服務(wù)，并積極動(dòng)員商業(yè)銀行、資產(chǎn)管理公司等其他資金供給方提供再融資借款，實(shí)施多渠道的一攬子解困方案。
5東莞東莞市正有計劃成立上市莞企發(fā)展投資基金，為該項基金而設立的企業(yè)東莞市上市莞企發(fā)展投資合伙企業(yè)（有限合伙）已經(jīng)在東莞市工商行政管理局完成登記。
天眼查信息顯示，該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)范圍為“創(chuàng )業(yè)投資；股權投資；實(shí)業(yè)投資；投資咨詢(xún)；企業(yè)管理咨詢(xún)?！睜I(yíng)業(yè)期限為2018年10月19日至2023年10月19日。該企業(yè)的法定代表人為深圳前海莞信投資基金管理有限公司，該公司的股東為東莞金融控股有限公司和東莞信托有限公司，出資比例分別為80%和20%。
6順德據財新網(wǎng)報道，廣東順德近期正在醞釀出臺緩解當地上市公司股權質(zhì)押風(fēng)險的方案，擬安排專(zhuān)項資金，從債權和股權兩個(gè)方面入手，降低當地上市公司股票質(zhì)押風(fēng)險，改善上市公司流動(dòng)性。根據初步方案，支持方案的核心內容也是通過(guò)融資支持、債權收購、股權收購等方式，向上市公司或實(shí)際控制人提供流動(dòng)性支持化解平倉困難。
7杭州2018年10月，有接近杭州市政府的消息人士告訴經(jīng)濟觀(guān)察報記者，至遲在2018年9月上旬，杭州市就準備了支持本轄區上市公司的方案，但到目前，尚未正式成文。該人士介紹，杭州當時(shí)的計劃方案，操作模式與深圳類(lèi)似，即通過(guò)通過(guò)成立類(lèi)似專(zhuān)項基金的方式運作。然后給轄區內的境內民營(yíng)上市公司，主要通過(guò)兩種方式救濟：低息乃至無(wú)息貸款給上市公司；國有資本直接持股。
8汕頭10月27日，汕頭市委書(shū)記方利旭主持召開(kāi)支持汕頭本地上市企業(yè)工作會(huì )議，研究設立汕頭市上市企業(yè)共濟發(fā)展基金有關(guān)事項，將由汕頭國資企業(yè)、海通證券和宜華集團共同出資設立的共濟發(fā)展基金規模50億元，首期規模10億元，專(zhuān)項用于幫助有發(fā)展前景的汕頭本地上市企業(yè)紓解股權質(zhì)押困難。
9成都成都市政府近日出臺上市公司紓困幫扶八條政策措施。紓困幫扶政策提出，將按照“政府引導、社會(huì )參與”的原則，建立100億元上市公司幫扶基金，采取股權、債權等方式向上市公司及實(shí)際控制人提供資金支持，化解上市公司或實(shí)際控制人流動(dòng)性風(fēng)險。
在產(chǎn)業(yè)支持方面，要求市屬?lài)衅髽I(yè)與上市公司探討開(kāi)展業(yè)務(wù)合作、資源整合、并購重組。各產(chǎn)業(yè)管理部門(mén)積極創(chuàng )造良好的經(jīng)營(yíng)發(fā)展環(huán)境，推動(dòng)上市公司做強主業(yè)。支持上市公司開(kāi)展資產(chǎn)重組，進(jìn)一步提高公司盈利能力，優(yōu)化資產(chǎn)負債結構，提振投資者信心。
在金融支持方面，通過(guò)設立專(zhuān)項產(chǎn)品、發(fā)行資管計劃、組建專(zhuān)項私募基金、發(fā)行紓困專(zhuān)項債等方式，提供長(cháng)期資金支持。優(yōu)化上市公司債務(wù)融資環(huán)境，要求金融機構不抽貸、不斷貸、聯(lián)合穩貸、合理增貸，營(yíng)造穩定的債務(wù)融資環(huán)境。
在財政金融政策方面，支持在蓉商業(yè)銀行積極申請人民銀行再貸款、再貼現。發(fā)揮國有擔保及增信機構作用，增強上市公司融資能力。用好科創(chuàng )貸、壯大貸等財政金融互動(dòng)資金政策，對符合條件的上市公司開(kāi)辟綠色通道，爭取優(yōu)先發(fā)放、盡快發(fā)放。
10珠海在珠海市政府支持下，珠?；?、鯤鵬資本等金融投資機構近日也召開(kāi)了閉門(mén)會(huì )議，擬共同發(fā)起設立“粵港澳國家戰略新興產(chǎn)業(yè)馳援母基金”，首期規模為100億元，共同培育扶持珠海新材料、新能源、金融科技、高端制造、生命科學(xué)等戰略性新興產(chǎn)業(yè)有潛力的優(yōu)秀項目。
11廣州據了解，廣州目前多家券商表示，積極參與探路上市公司股權質(zhì)押的紓困專(zhuān)項業(yè)務(wù)，但具體方案還在討論中。
12廣東中山市中山市已經(jīng)由中山市金融局牽頭，由中山市國資委等相關(guān)部門(mén)組成專(zhuān)項工作小組，研究出臺相關(guān)措施，支持轄區上市公司，化解上市公司流動(dòng)性風(fēng)險。另一名上市公司人士透露，中山市將通過(guò)成立上市公司救助基金的方式為上市公司提供資金“活水”，該基金規模將在50億元左右，首批得到救助的或將是奧馬電器、達華智能、全通教育、智慧松德四家公司。
5000億馳援資金在路上
與地方政府相比，央行、中債增和證券業(yè)協(xié)會(huì )發(fā)起的“馳援工具”力度更大，后續跟進(jìn)資金體量值得期待。
13上交所
10月26日，上交所首單紓困專(zhuān)項債成功發(fā)行。本次債券的發(fā)行人為北京海淀科技金融資本控股集團股份有限公司，發(fā)行規模8億元，募集資金主要用于支持優(yōu)質(zhì)民營(yíng)科技上市公司發(fā)展，紓解上市公司股權質(zhì)押風(fēng)險。
14深交所10月26日，深交所首單紓困專(zhuān)項債券也成功簿記發(fā)行。深圳市投資控股有限公司2018年紓困專(zhuān)項債券“18深紓01”募集資金為10億元，將用于出資成立專(zhuān)項股權投資基金，幫助深圳市立足主營(yíng)業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)狀況良好的A股上市公司實(shí)際控制人化解因股票質(zhì)押而出現的流動(dòng)性困難問(wèn)題。
據了解，深投控聯(lián)合社會(huì )資本等參與方，將以本期債券募集資金作為部分出資，籌備設立“深投控共贏(yíng)股權投資基金”（暫定名稱(chēng)），通過(guò)股權形式化解民營(yíng)上市公司股票質(zhì)押風(fēng)險。
15央行10月22日，央行發(fā)布消息，為改善小微企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)融資環(huán)境，人民銀行決定再增加再貸款和再貼現額度1500億元，發(fā)揮其定向調控、精準滴灌功能，支持金融機構擴大對小微、民營(yíng)企業(yè)的信貸投放。
16中債增10月26日，中國人民銀行副行長(cháng)、國家外匯管理局局長(cháng)潘功勝介紹設立民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具。如果初期提供的初始資金大概是一百億，它有一個(gè)杠桿比例，假如按照1：8的比例測算，可能會(huì )形成八百億規模。此外，也不光是中債增信自己在做，中債增信會(huì )和其他市場(chǎng)機構，包括債券主承銷(xiāo)商、地方商業(yè)銀行、地方增信公司、保險公司等等會(huì )組成產(chǎn)品發(fā)行的聯(lián)合體。假定其他主體也按照這個(gè)比例，提供八百億規模的話(huà)，可能就會(huì )形成1600億的規模，這是一個(gè)初步的估算。我們也會(huì )根據市場(chǎng)變化情況，也就是說(shuō)，我們會(huì )觀(guān)察和評估這個(gè)規模對于目前民營(yíng)企業(yè)融資氛圍的改善效果，以決定會(huì )不會(huì )再進(jìn)一步擴大規模。
17中證協(xié)10月23日晚間，中證協(xié)透露，11家證券公司達成意向出資210億元設立母資管計劃，作為引導資金支持各家證券公司分別設立若干子資管計劃，吸引銀行、保險、國有企業(yè)和政府平臺等資金投資，形成1000億元總規模的資管計劃，專(zhuān)項用于幫助有發(fā)展前景的上市公司紓解股權質(zhì)押困難。11家券商主要包括中信、海通、國泰君安等。
券商共同出資成立的這210億元的母資管計劃為名義上的母基金，實(shí)際上券商各自的出資是自主管理。其原則可總結為：自行決策、自擔風(fēng)險、項目驅動(dòng)、逐步落地。具體操作上，各家券商會(huì )根據項目需要逐步設立多個(gè)不同的子計劃。
18保險資管10月29日，“國壽資產(chǎn)-鳳凰系列產(chǎn)品”在中保保險資產(chǎn)登記交易系統完成登記手續，成為保險業(yè)首只落地的化解股票質(zhì)押流動(dòng)性風(fēng)險專(zhuān)項產(chǎn)品，由中國人壽資產(chǎn)管理有限公司發(fā)起設立，目標總規模200億元，以股權和債權等靈活多樣的投資方式，向有前景、有市場(chǎng)、有技術(shù)優(yōu)勢但受到資本市場(chǎng)波動(dòng)或股權質(zhì)押影響，暫時(shí)出現流動(dòng)性困難的優(yōu)質(zhì)上市公司及其股東提供融資支持。
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