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      行業(yè)新聞

      四梁八柱投融資模式已成 強力推進(jìn)農業(yè)現代化進(jìn)程

      2017-06-06 00:00:00   來(lái)源:豫農產(chǎn)投    點(diǎn)擊:3528   喜歡:0

      四梁八柱投融資模式已成 強力推進(jìn)農業(yè)現代化進(jìn)程

      ——鄭獻鋒董事長(cháng)接受投實(shí)金服專(zhuān)訪(fǎng)

       

       

         作為河南省的農業(yè)政策性投資機構,2016年,河南省農業(yè)綜合開(kāi)發(fā)公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)河南農開(kāi))旗下河南省農業(yè)融資租賃公司、河南省扶貧搬遷公司開(kāi)業(yè)運營(yíng);作為主要受托管理人引導社會(huì )資本發(fā)起設立了多支政府引導基金,目前已有基金22支,規模超過(guò)1300億元,主要投資領(lǐng)域為現代農業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)+、中小企業(yè)和現代服務(wù)業(yè)領(lǐng)域等;現代農業(yè)投融資綜合服務(wù)體系更加完善……

         新年伊始,投實(shí)對河南農業(yè)綜合開(kāi)發(fā)公司董事長(cháng)鄭獻鋒進(jìn)行了獨家訪(fǎng)問(wèn)??傮w上,農開(kāi)公司發(fā)展路徑和模式的特點(diǎn)是堅守農業(yè)投資主業(yè);堅持資本運營(yíng)方式;堅持參股不控股,管資本不管資產(chǎn);堅持以股權投資實(shí)體經(jīng)濟但不做實(shí)業(yè)運營(yíng)。

         在資金端,除國有資本和財政資金外,河南農開(kāi)公司通過(guò)市場(chǎng)化資本運營(yíng)手段獲得良好的投資收益,回收資金循環(huán)進(jìn)行投資。例如,投資2200萬(wàn)元支持“華英農業(yè)”,投資3000萬(wàn)元支持“科迪乳業(yè)”,均獲得超過(guò)20倍的投資回報。

         在直接融資渠道,未來(lái)河南農開(kāi)將推動(dòng)一兩個(gè)具備條件的子公司進(jìn)入資本市場(chǎng)。

         作為河南省唯一一家專(zhuān)業(yè)投資于農業(yè)的政策性投融資平臺,河南農開(kāi)已建成農業(yè)綜合性投融資大平臺,產(chǎn)業(yè)投資(股權投資)、基金、創(chuàng )投、擔保、保險、融資租賃、小額貸款、商業(yè)保理等手段、平臺一應俱全。

         河南農開(kāi)自2014年引入國家戰略專(zhuān)家蘇文忠團隊指導公司戰略、頂層設計和推動(dòng)工作,實(shí)現了突破性發(fā)展。按照戰略規劃,下一步,河南農開(kāi)將加快集團化建設:總部統一管控、各子公司多平臺多手段協(xié)同的集團架構已經(jīng)成型,以管資本為主的投資運營(yíng)體制機制已趨成熟。通過(guò)打造“河南?。ㄖ性┺r業(yè)投資控股集團”,到2020年,河南農開(kāi)將建成投資能力達到3000億元的省級農業(yè)投資控股大平臺。

       

         堅持農業(yè)投資主業(yè) 管資本不管資產(chǎn) 能投會(huì )賣(mài) 為退而進(jìn)

       

         投實(shí):我們看到目前國內資本市場(chǎng),包括滬深股市、新三板市場(chǎng)上,大部分河南農業(yè)類(lèi)上市公司的背后都有河南農開(kāi)的身影,作為河南省的農業(yè)政策性投資機構,河南農開(kāi)投資的邏輯是什么?篩選項目的標準是什么?

         鄭獻鋒:總體上,農開(kāi)公司發(fā)展路徑和模式的特點(diǎn)是:聚焦主業(yè)、股權投資、強化社會(huì )資本引導;資本化經(jīng)營(yíng)、集團化管理、專(zhuān)業(yè)化分工、市場(chǎng)化運作;防范和化解政府直接投資風(fēng)險,低風(fēng)險健康運行。

         一是堅守農業(yè)投資主業(yè)。農開(kāi)公司成立25年來(lái),始終堅持農業(yè)投資公司的職能定位,堅守農業(yè)投資主業(yè)不動(dòng)搖,堅定不移地圍繞農業(yè)產(chǎn)業(yè)化、以農業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)為切入點(diǎn)實(shí)施投資。為什么我們強調這一點(diǎn)呢?有些投資機構,方向錯了,不該做的事你去做了,錢(qián)多了亂投資,我們見(jiàn)到這樣的例子太多了。

         我們對農業(yè)投資幾十年以來(lái)的切入點(diǎn)總體上是把握“龍頭企業(yè)”,因為龍頭企業(yè)能夠帶動(dòng)上下游產(chǎn)業(yè)甚至帶動(dòng)一個(gè)地域的經(jīng)濟發(fā)展。特別是上游農產(chǎn)品,數十年來(lái)河南農開(kāi)投資的主要方向沒(méi)有變,河南多數農業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)我們都投資過(guò),有許多已經(jīng)成功退出。

         這既是河南農開(kāi)的投資理念,也是我們參與運營(yíng)管理的多個(gè)政府資金的出發(fā)點(diǎn)。應該說(shuō)通過(guò)對農業(yè)龍頭企業(yè)的投資,河南農開(kāi)對河南省農業(yè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展、農業(yè)企業(yè)的升級以及對農業(yè)品牌的提升是起到了許多積極作用。

         二是堅持以股權投資實(shí)體經(jīng)濟但不做實(shí)業(yè)運營(yíng)。投資和做企業(yè)有時(shí)候有人是分不清的,好像我投了這個(gè)企業(yè),股權比例還比較大,就要把企業(yè)放到自己旗下去經(jīng)營(yíng),無(wú)論從理論上還是從實(shí)踐上,這都行不通。河南農開(kāi)是以資本為紐帶,引導社會(huì )資本投向,為實(shí)體經(jīng)濟和實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)提供融資和投資支持,用資本的力量支持農業(yè)產(chǎn)業(yè)擴大規模、提升技術(shù)、延伸鏈條、提升層次,打造優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)和知名品牌。而不參與和干預企業(yè)具體經(jīng)營(yíng)。

         三是堅持參股不控股,管資本不管資產(chǎn)。作為投資,保證股權的流動(dòng)性,能退就退,能進(jìn)則進(jìn),始終保持靈動(dòng),我們十年左右我們提的一直是一個(gè)“資本經(jīng)營(yíng)”的概念。公司以少數股權投入企業(yè),不進(jìn)入企業(yè)運營(yíng)層面,不干涉企業(yè)日常經(jīng)營(yíng),而是依靠農業(yè)主體,服務(wù)農業(yè)主體。公司以股東身份在股東會(huì )、董事會(huì )層面發(fā)揮作用,幫助企業(yè)完善法人治理,強化戰略輔導,規范財務(wù)內控,但不派駐經(jīng)營(yíng)管理人員,不直接運營(yíng)資產(chǎn)。

         四是堅持戰略投資與財務(wù)投資相結合。投資后,參與決策,加強監管,增值服務(wù)給戰略、給管理,促進(jìn)企業(yè)治理和管理水平提升,從而體現政府支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰略意圖,實(shí)現資本增值和投資回報。

         五是堅持資本運營(yíng)方式。投資公司基本職能是投資,核心能力是資本運營(yíng),要“能投會(huì )賣(mài)”,保持資本的流動(dòng)性。政府投資公司的宗旨是發(fā)揮國有資本的引導帶動(dòng)作用,將目標企業(yè)和目標產(chǎn)業(yè)扶大、扶優(yōu)、扶強后退出,再繼續扶持新的企業(yè)新的產(chǎn)業(yè),要“為退而進(jìn)”。

         六是堅持引導社會(huì )資本投入農業(yè)實(shí)體經(jīng)濟。無(wú)論以股權直投方式,還是以基金、創(chuàng )投、擔保、融資租賃等方式投資,農開(kāi)公司都始終注重發(fā)揮國有資本的引導帶動(dòng)功能,創(chuàng )新平臺和手段,引導社會(huì )資本投向政府鼓勵發(fā)展的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)和重點(diǎn)領(lǐng)域,撬動(dòng)金融資本真正流向農業(yè),惠及農民,提升社會(huì )投資的總體邊際效應和政府投入的杠桿放大效果。比如,在設立產(chǎn)業(yè)基金時(shí),農開(kāi)公司對政府引導資金的放大比例一般為3—5倍,中小企業(yè)發(fā)展基金甚至達到了10倍,基金對項目投資時(shí)參股比例一般不超過(guò)20%,再次放大5倍;擔保、融資租賃均可實(shí)現10倍的資金放大。

         七是堅持輕資產(chǎn)輕架構低負債低風(fēng)險健康運行。由于明晰、聚焦的投資主業(yè)和以參股投資、資本運營(yíng)為主的投資方式,保障了農開(kāi)公司的輕資產(chǎn)輕架構低負債低風(fēng)險健康運行。目前,公司資產(chǎn)分布是:控股的資本、金融性子公司占總投資的47.3%;參股龍頭企業(yè)項目占總投資的52.7%,沒(méi)有實(shí)際管理運營(yíng)的實(shí)業(yè)項目。公司資產(chǎn)負債率60.7%,主要是合并企業(yè)的負債,公司總部和一級子公司負債率比較低,沒(méi)有長(cháng)期大額債務(wù)負擔,整體債務(wù)風(fēng)險很小。

         投實(shí):2016年,河南省政府資金基金化改革效果顯著(zhù),河南農開(kāi)作為主要的受托管理人,引導社會(huì )資本發(fā)起設立了多支政府引導基金,目前已有基金22支,規模超過(guò)1300億元。這些基金主要投資于哪些領(lǐng)域?這種投資模式都有哪些優(yōu)點(diǎn)?

         鄭獻鋒:河南農開(kāi)旗下目前已有22支基金,主要投資領(lǐng)域為現代農業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)+、中小企業(yè)和現代服務(wù)業(yè)領(lǐng)域等。

      基金這種投資模式的優(yōu)點(diǎn)有個(gè)方面:一是政府資金集中使用,克服了過(guò)去分散化、碎片化、資金使用效用遞減等弊端,集中政府資金辦政府關(guān)注的大事;二是社會(huì )資本引導效應,通過(guò)財政資金對重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)的投資,發(fā)揮指導棒作用,引導社會(huì )資本流向;三是發(fā)揮杠桿放大作用,政府資金在引導投資方向的同時(shí),通過(guò)適當讓利,撬動(dòng)市場(chǎng)化資金,促使“市場(chǎng)”在資源配置中發(fā)揮決定作用和更好發(fā)揮政府作用有機統一;四是這種投資模式的根本出發(fā)點(diǎn)和歸宿是把投資賦予更多的產(chǎn)業(yè)使命,尤其通過(guò)對龍頭企業(yè)的投資,培育、帶動(dòng)我省戰略性產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉型升級,打造更多的上市公司和知名品牌,提升產(chǎn)業(yè)競爭力。

       

         搭建土地流轉平臺 規范土地流轉推進(jìn)種養業(yè)結構調整

       

         投實(shí):我們注意到剛剛舉行的河南省委經(jīng)濟工作會(huì )議提出,2017年河南要扎實(shí)推進(jìn)種養業(yè)結構調整。河南的養殖業(yè)上市公司較多,比如雛鷹農牧、牧原食品、華英農業(yè)等,但是作為糧食主產(chǎn)大省,河南省在種植業(yè)卻還沒(méi)有一家上市公司,這是什么原因?與跟土地的政策有關(guān)嗎?下一步在這方面有沒(méi)有什么突破?

         鄭獻鋒:河南的種植業(yè)沒(méi)有上市公司,主要目前土地都是一家一戶(hù)較為分散,而河南很少?lài)写笮娃r場(chǎng),同時(shí)目前農業(yè)種植業(yè)效益較低,很難達到上市標準。

         但是今后就不一樣了,目前農村土地三權的分置,土地的流轉,這樣有利于新型的現代農業(yè)企業(yè)發(fā)展,上市的機會(huì )會(huì )很大。

         目前我們也在做這些調研,包括農業(yè)用地交易信息交換平臺,服務(wù)于規范有效的土地流轉,最終服務(wù)于現代農業(yè)企業(yè)的成長(cháng)發(fā)展。

         同時(shí)也使百姓的利益得到有效的保障,使百姓土地流轉以后沒(méi)有后顧之憂(yōu),從而推動(dòng)現代農業(yè)的發(fā)展,也和城鎮化、工業(yè)化、信息化相結合。   

       

         產(chǎn)業(yè)扶貧 精準扶貧

       

         投實(shí):農開(kāi)公司投資的貧困地區項目占到全省貧困地區IPO在輔項目、上市后備企業(yè)、新三板掛牌和待審企業(yè)的40%,我們注意到,證監會(huì )扶貧新政出臺后,農開(kāi)公司專(zhuān)門(mén)召開(kāi)了相關(guān)資本市場(chǎng)推進(jìn)會(huì ),對此,下一步農開(kāi)公司有何規劃?

         鄭獻鋒:下一步,農開(kāi)公司將以股權投資為主線(xiàn),著(zhù)力發(fā)揮公司所屬投資、基金、擔保、保險、融資租賃、小貸、銀行等平臺、手段的協(xié)同功能,以及幫助引進(jìn)中介機構和社會(huì )資源,聚集資源,協(xié)同發(fā)力,集中打造貧困地區有望上市的企業(yè)。同時(shí),仍然堅持過(guò)去的成功經(jīng)驗,對企業(yè)不僅給資金,而且給戰略、給管理、給服務(wù),并從產(chǎn)業(yè)高度,支持企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈上下游的并購重組,幫助企業(yè)擴規模、上層次、樹(shù)品牌,全方位支持、加速企業(yè)走向資本市場(chǎng)。

      2016年,農開(kāi)公司成立了河南省扶貧搬遷投資公司,其首要任務(wù)是完成我省山區、灘區貧困人員的搬遷安置,解決一方水土不能養活一方人的問(wèn)題,努力為實(shí)現中華民族第一個(gè)一百年的夢(mèng)想而奮斗。確保農民搬遷而脫貧,脫貧而不返貧,還需要持續的產(chǎn)業(yè)扶貧,“產(chǎn)業(yè)扶貧”正是農開(kāi)公司的發(fā)力點(diǎn)和著(zhù)眼點(diǎn)。未來(lái)2—3年,農開(kāi)公司將綜合運用各種投融資手段,圍繞打造產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資,引導社會(huì )資本惠及貧困地區,以產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶動(dòng)農民就業(yè)和增收,提高農民自我造血能力,徹底擺脫貧困。目前,農開(kāi)公司在蘭考設立了專(zhuān)門(mén)的投資平臺公司,注冊資本5億元,引進(jìn)了央企扶貧基金率先在我省設立子基金,總規模20億元,首期5億元。這些平臺和基金將更加聚焦貧困地區,精準投資、精準扶貧。

       

         輕資產(chǎn)輕架構 研究利用PPP模式 或將發(fā)行企業(yè)債

       

         投實(shí):河南農開(kāi)在資產(chǎn)端的布局已經(jīng)非常清晰,作為政府投融資平臺,目前河南農開(kāi)在資金端的情況如何?如何與資產(chǎn)進(jìn)行匹配?

         鄭獻鋒:目前公司的負債率60%多不算高。河南農開(kāi)作為省委省政府的投融資平臺,主要是利用國有資本、財政性資金,引導撬動(dòng)社會(huì )資本、金融資本共同投資河南農業(yè)領(lǐng)域。

         從手段上綜合運用各種直接融資和間接融資方式。例如目前已經(jīng)在銀行間票據市場(chǎng)發(fā)行票據融資、銀行貸款等;通過(guò)基金化運作成本吸引社會(huì )資本進(jìn)入,通過(guò)配合政府的基金化改革,將過(guò)去小額、分散、無(wú)償投入的政府資金集中起來(lái),以資本方式投入集中使用,市場(chǎng)化運營(yíng),通過(guò)推動(dòng)企業(yè)運作上市等市場(chǎng)化資本運營(yíng)手段,農開(kāi)公司也獲得了良好的經(jīng)濟效益。

         例如河南農開(kāi)投資2200萬(wàn)元支持華英農業(yè),上市后農開(kāi)公司陸續完成退出,獲益4億多元,實(shí)現了超過(guò)20倍的收益;投資3000萬(wàn)元支持科迪乳業(yè),實(shí)現成功上市,目前市值超過(guò)6億元,公司投資回報已達20倍。

         2017年將專(zhuān)門(mén)研究利用支持農業(yè)供給側結構改革的政策和農業(yè)領(lǐng)域PPP模式。因為PPP模式更適合長(cháng)期投資,投資的項目和對象也比較廣泛,特別能夠帶動(dòng)農業(yè)基礎設施建設。

         同時(shí),公司的資產(chǎn)規模和信用評級也已經(jīng)達到標準,隨時(shí)可以發(fā)行企業(yè)債進(jìn)行融資。

         投實(shí):那么下一步有沒(méi)有計劃通過(guò)IPO等方式在資本市場(chǎng)融資呢,畢竟目前間接融資的成本也在逐步提高。

         鄭獻鋒:根據發(fā)展的不同階段,我們可以先推動(dòng)某一兩個(gè)具備條件的子公司進(jìn)入資本市場(chǎng),合適時(shí)機,公司總部也會(huì )考慮進(jìn)入資本市場(chǎng)。

         按照國有企業(yè)改革的方向,一是子公司實(shí)行混合所有制。按照“資本雙向進(jìn)入、國資民資互動(dòng);宜控則控、宜參則參”的市場(chǎng)化原則,農開(kāi)公司主要子公司均是以混合所有制搭建股權結構。

         二是以管資本為主加強對子公司的監管。對子公司的管理,主要依托和授權子公司董事會(huì )進(jìn)行,并建立對不同類(lèi)別子公司的管控模式,劃分集團母公司與子公司的權責界面,完善資本和股權管理。

         三是推行職業(yè)經(jīng)理人制。在產(chǎn)投公司、聯(lián)創(chuàng )公司、高創(chuàng )公司、中原聯(lián)創(chuàng )基金管理公司、農業(yè)融資租賃公司、商業(yè)保理公司等均已實(shí)行職業(yè)經(jīng)理人制。

       

         下一步——打造河南中原農業(yè)投資控股集團

       

         投實(shí):在河南10多家政府投融資機構的大格局中,河南農開(kāi)的發(fā)展思路和定位是什么?

         鄭獻鋒:農開(kāi)公司按照集團總部+子公司的“1+N”架構,謀劃布局了四大類(lèi)較為完備的農業(yè)投融資服務(wù)平臺,涵蓋了股權、債權、金融服務(wù)和政策性服務(wù)平臺。

         股權投資類(lèi)平臺是為滿(mǎn)足企業(yè)不同發(fā)展階段直接融資需求,產(chǎn)業(yè)投資公司、基金投資公司、基金管理公司、高科技創(chuàng )投公司和聯(lián)創(chuàng )公司,投資階段包括風(fēng)險投資、上市前投資、并購投資等。債權投資類(lèi)平臺有農開(kāi)擔保公司、糧食擔保公司、小額貸款公司、融資租賃公司、商業(yè)保理公司等。金融服務(wù)平臺是為更好發(fā)揮不同金融手段的協(xié)同功能,如作為第一大股東設立了中原農險、濮陽(yáng)農信社、鞏義農信社、衛輝農信社,參股了中原資產(chǎn)、中原銀行、鞏義浦發(fā)村鎮銀行等。政策性服務(wù)平臺是為服務(wù)省委省政府重點(diǎn)工作,如扶貧搬遷投資公司和蘭考投資平臺公司。

         農開(kāi)公司將以加快實(shí)現河南省農業(yè)現代化這一目標統攬全局,圍繞農業(yè)供給側結構性改革作大文章,著(zhù)力拓展農業(yè)投資領(lǐng)域和投資手段,形成“四梁八柱”?!八牧骸奔崔r業(yè)龍頭企業(yè)(產(chǎn)業(yè))直接投資、土地流轉規模經(jīng)營(yíng)、農業(yè)基礎設施建設、農業(yè)社會(huì )化服務(wù)體系建設,目標是通過(guò)政府投資和引導社會(huì )資本,對此4個(gè)領(lǐng)域投資分別達到1000億元,在農業(yè)的消費升級、食品安全、綠色環(huán)保等細分產(chǎn)業(yè)深耕,爭取在每個(gè)縣投資培育1-2家上市公司、50—100個(gè)知名品牌;“八柱”即股權直投、基金、創(chuàng )投、保險、擔保、融資租賃、農業(yè)發(fā)展銀行、土地流轉平臺等主要投資手段。依托這些手段和縣級平臺,縱向到縣整體提速,通過(guò)縣鄉區域、產(chǎn)業(yè)、品牌試點(diǎn),復制推廣,促進(jìn)農林牧漁園協(xié)調發(fā)展,一二三產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展,種養加一體化發(fā)展,全面推進(jìn)農業(yè)規?;s化專(zhuān)業(yè)化,加速農業(yè)現代化進(jìn)程。

         農開(kāi)公司將始終按照農業(yè)綜合性投融資機構的定位,繼續堅持農業(yè)投資主業(yè)、股權投資主線(xiàn)、資本運營(yíng)方式和社會(huì )資本引導;著(zhù)力拓展農業(yè)投資領(lǐng)域和投資手段,支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展、土地流轉、農業(yè)基礎設施和社會(huì )化服務(wù)體系建設,強化服務(wù)功能;突出對外合作,作為政府合作窗口,引入省外機構,引導社會(huì )資本;突出改革政府資金投入機制,集中省內農業(yè)投資資源,以資本性投入,市場(chǎng)化運營(yíng),加大社會(huì )資本引導,提升政府資金投入效果。按照這一發(fā)展思路,通過(guò)“十三五”的努力,到2020年,農開(kāi)公司將發(fā)展、建成為投資能力達到3000億元的省級農業(yè)投資控股大平臺。

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