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2018-02-11 00:00:00 來(lái)源： 點(diǎn)擊：5763 喜歡：0
股權投資并購盡職調查、交易架構設計及合同制作投資并購盡職調查中，不同行業(yè)有什么共性問(wèn)題？
1、傳統制造業(yè)重點(diǎn)關(guān)注：土地、房產(chǎn)合規性、環(huán)保合規問(wèn)題、經(jīng)銷(xiāo)商問(wèn)題、員工勞務(wù)派遣社保公積金繳納情況。
土地、房產(chǎn)合規非常關(guān)鍵。例如政府招商引資，為了讓企業(yè)盡快的進(jìn)來(lái)，就承諾企業(yè)在取得土地證之前就可以開(kāi)工建設。但是國土部有航拍的，土地招拍掛都沒(méi)做，土地證也沒(méi)有，廠(chǎng)房就已經(jīng)建立起來(lái)，如果被航拍到是會(huì )行政處罰的。有些企業(yè)很傻，當地國土局說(shuō)我先罰你100萬(wàn)，然后再返還給你，你什么損失也沒(méi)有。但是IPO就不行了，這個(gè)是重大行政處罰，報告期直接需要延后2~3年。
2、農業(yè)重點(diǎn)關(guān)注：財務(wù)規范性問(wèn)題、農業(yè)設施用地問(wèn)題、供應商問(wèn)題、季節性用工問(wèn)題。
財務(wù)造假重災區。稅收優(yōu)惠力度大，財務(wù)造假稅收成本低?，F金交易比例大，財務(wù)不容易核查。存貨也不容易盤(pán)點(diǎn)，例如1萬(wàn)畝林木，工作量巨大。
農業(yè)用地問(wèn)題。基本農業(yè)企業(yè)都會(huì )遇到農業(yè)用地沒(méi)有產(chǎn)權證書(shū)的問(wèn)題。這一個(gè)很關(guān)鍵是要去核查下占土地的產(chǎn)權人、用地性質(zhì)。如果占用了基本農田，是很麻煩的。另外，農用地流轉也要注意，目前農民的維權意識越來(lái)越強，萬(wàn)一牽涉了群體性時(shí)間也會(huì )成為實(shí)質(zhì)障礙。
3、房地產(chǎn)、園林、建筑重點(diǎn)關(guān)注：資質(zhì)掛靠問(wèn)題、勞務(wù)分包問(wèn)題、工程分包問(wèn)題、項目招投標問(wèn)題。
資質(zhì)掛靠問(wèn)題。大家經(jīng)常會(huì )疑惑，資質(zhì)掛靠有沒(méi)什么方法可以合規，例如勞務(wù)分包，用工勞動(dòng)派遣。但資質(zhì)掛靠最大的問(wèn)題是，毛利率失實(shí)，正常業(yè)務(wù)的毛利率可能30%~50%，掛靠業(yè)務(wù)只有10%的毛利率。這樣就導致報告期內存在大比例資質(zhì)掛靠，根本經(jīng)不起財務(wù)核查，只能延后報告期。
4、新能源、環(huán)保產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)關(guān)注：特許經(jīng)營(yíng)權問(wèn)題行業(yè)準入問(wèn)題、補貼問(wèn)題。
政策紅利很關(guān)鍵。補貼的驅動(dòng)之下，行業(yè)很容易過(guò)熱，這個(gè)是大家特別需要關(guān)注的。
5、文化傳媒產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)關(guān)注：版權問(wèn)題、聯(lián)合投資法律問(wèn)題、政策性風(fēng)險-監管法律缺失問(wèn)題。
版權問(wèn)題。中國好聲音、中國新歌聲，這就是典型版權爭議問(wèn)題?！稇鹄恰飞嫌持霸庥霭鏅嘣V訟，版權對于文化傳媒行業(yè)的關(guān)鍵性不言而喻。
6、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注：大數據背景下的隱私權問(wèn)題、軟件著(zhù)作權帶來(lái)的知識產(chǎn)權問(wèn)題。
很多創(chuàng )業(yè)公司，APP都是外包開(kāi)發(fā)的。大家通常不會(huì )關(guān)注，外包協(xié)議中是否有約定技術(shù)開(kāi)發(fā)的知識產(chǎn)權歸誰(shuí)所有？是否有約定外包公司對公司信息需要保密。還有用戶(hù)數據是否有泄密風(fēng)險等等。
企業(yè)處于不同階段，盡調重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題也應有所不同。
那么實(shí)務(wù)操作中，我們將采取何種方式來(lái)進(jìn)行盡職調查呢？一般而言，我們會(huì )使用如下方法：
1、從現有資料的勾稽關(guān)系中尋找法律問(wèn)題，例如工商底檔備案的土地房產(chǎn)信息與公司現有房產(chǎn)是否一致？驗證報告附注是否有提到資金占用問(wèn)題？歷史股東是否有潛在關(guān)聯(lián)方？
2、購買(mǎi)合適的大數據服務(wù)，通過(guò)網(wǎng)絡(luò )進(jìn)行核查。
3、走訪(fǎng)政府部門(mén)，是否能發(fā)現一些行政處罰事項？
4、調取資金流水，重點(diǎn)關(guān)注財務(wù)真實(shí)性的問(wèn)題。
5、查閱原件，對關(guān)鍵復印件應該查閱原件等等。
例如，我們核查某投資項目的土地、房產(chǎn)情況。大家不能看到房地產(chǎn)權證就想當然的認為不會(huì )出問(wèn)題。最好能查閱土地、房產(chǎn)是如何取得的，是轉讓還是出讓?zhuān)〉脙r(jià)款是否已支付？部分公司，房地產(chǎn)權證都有可能造假，大家最好前往當地房地產(chǎn)主管部門(mén)查詢(xún)相關(guān)產(chǎn)權情況，也可以核查房地產(chǎn)上是否設置了抵押。
股權投資并購中的盡職調查并不是發(fā)現了問(wèn)題就可以。還需要體現到投資并購協(xié)議之中。哪些作為先決條件？哪些作為交割條件？哪些將是項目的致命傷？
股權投資并購中的盡職調查并不是發(fā)現了問(wèn)題就可以。還需要體現到投資并購協(xié)議之中。哪些作為先決條件？哪些作為交割條件？哪些將是項目的致命傷？
還有，我們在設計交易結構，起草投資并購協(xié)議時(shí)需理清交易背景、交易目的以及交易難點(diǎn)。投資并購協(xié)議中的主要條款是哪些，主要條款設計需考慮的因素有哪些？投資協(xié)議與章程約定如何銜接，若有約定不一致的情況如何解決？談判中的核心法律問(wèn)題是什么？
梧桐樹(shù)下邀請國內知名的康達律師事務(wù)所李俠輝律師為你講授：股權投資并購盡職調查、交易架構設計及合同制作。
分享內容
第一課： 盡職調查中的重點(diǎn)難點(diǎn)
一、不同行業(yè)共性問(wèn)題
二、企業(yè)發(fā)展不同階段的問(wèn)題
第二課：盡職調查的方法及法律問(wèn)題具體影響分析
一、正確認識法律盡調的作用
二、正確判斷核心法律問(wèn)題
三、如何選擇合適的核查手段
四、案例分析
1、工商登記文件造假案例
2、訪(fǎng)談發(fā)改委能源局案例
3、盡調對象故意隱藏關(guān)聯(lián)方案例
五、法律問(wèn)題的具體影響分析
1、實(shí)質(zhì)風(fēng)險判斷
2、解決方案的設計
3、對投資決策的影響
4、案例分析
第三課：如何做出一份漂亮又實(shí)用的投資并購合同？
一、交易結構設計
1、深入了解交易背景及交易目的
2、細致分析交易難點(diǎn)要點(diǎn)
某實(shí)業(yè)集團收購歇業(yè)公司經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)案例分析
某公司引入重要投資人謀求行業(yè)戰略地位案例分析
某公司引入重要投資人謀求行業(yè)戰略地位案例分析
某投資人通過(guò)交易結構設計解決股東僵局案例分析
3、設計合理的交易架構和交易路徑
治理結構設計
分紅安排
競業(yè)禁止安排
二、核心條款
1、特殊權利設置
優(yōu)先認購權
領(lǐng)售權
優(yōu)先清算權
合同權利轉移權
優(yōu)先分紅權
優(yōu)先出售權
2、法律風(fēng)險防范
先決條件
陳述與保證
對賭條款及回購權的設置
3、違約責任及合同解除
對賭具體條件的設置
與回購權如何銜接
公司作為對賭主體的法律影響
第四課：投資談判中的的合同修改
一、投資談判的法律協(xié)同意識
二、應當掌握的法律協(xié)同能力
三、法律協(xié)同技巧
四、文本性小技巧
五、投資合同與并購合同的主要區別
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