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2018-10-30 00:00:00 來(lái)源： 點(diǎn)擊：2321 喜歡：0
證監會(huì )在盤(pán)中以聲明的方式回應市場(chǎng)關(guān)切，這在以往并不多見(jiàn)。今日早間一份“證監會(huì )聲明”，立即引起了市場(chǎng)廣泛關(guān)注，A股隨即也以上漲響應。
今日早間，證監會(huì )表示，正在按照國務(wù)院金融穩定委員會(huì )的統一部署，圍繞資本市場(chǎng)改革，加快推動(dòng)以下三方面工作：
一是提升上市公司質(zhì)量。加強上市公司治理，規范信息披露和提高透明度，創(chuàng )造條件鼓勵上市公司開(kāi)展回購和并購重組。
二是優(yōu)化交易監管。減少交易阻力，增強市場(chǎng)流動(dòng)性。減少對交易環(huán)節的不必要干預，讓市場(chǎng)對監管有明確預期，讓投資者有公平交易的機會(huì )。
三是鼓勵價(jià)值投資。發(fā)揮保險、社保、各類(lèi)證券投資基金和資管產(chǎn)品等機構投資者的作用，引導更多增量中長(cháng)期資金進(jìn)入市場(chǎng)。
受聲明影響，A股順勢走高，截至午盤(pán)收盤(pán)，滬指報2560.38點(diǎn)，漲幅0.72%，深成指報7335.58點(diǎn)，漲幅0.18%；創(chuàng )指報1252.38點(diǎn)，漲幅0.15%。
只有短短228個(gè)字，道出了近期證監會(huì )抓緊改革的三大線(xiàn)索，新聞越短事情越大，這些改革是一脈相承的，也和近期的市場(chǎng)走勢密切相關(guān)。
關(guān)鍵點(diǎn)一：減少對交易環(huán)節的不必要干預
此次改革的三大方面工作中，最為關(guān)鍵的就是這一條：優(yōu)化交易監管，減少交易阻力，增強市場(chǎng)流動(dòng)性。減少對交易環(huán)節的不必要干預，讓市場(chǎng)對監管有明確預期，讓投資者有公平交易的機會(huì )。
當前在依法全面從嚴監管的背景下，資本市場(chǎng)交易端的監管也較為嚴格，從一線(xiàn)監管對異常交易行為的問(wèn)詢(xún)，到從嚴打擊操縱市場(chǎng)等違法違規行為，監管層在打壓不合規資金進(jìn)入股市方面，用規則、監管、稽查執法等力量堵住制度擾亂市場(chǎng)秩序的不合法投資者和資金。
今天的表述來(lái)，要“減少交易阻力，增強市場(chǎng)流動(dòng)性”，又要“減少對交易環(huán)節的不必要干預，讓市場(chǎng)對監管有明確預期，讓投資者有公平交易的機會(huì )?！辈簧偈袌?chǎng)人士認為，這意味著(zhù)此前的從嚴監管態(tài)勢或有所調整，一方面讓一些合法合規的資金入場(chǎng)，為市場(chǎng)提供活躍度，減少行政性的窗口指導與干預，提振市場(chǎng)情緒和風(fēng)險偏好；另一方面則繼續從嚴打壓違規資金進(jìn)入市場(chǎng)，提供公平公開(kāi)工作的市場(chǎng)環(huán)境，同時(shí)明確交易規則，讓投資者更知曉交易規則和監管預期。
可以預期，交易所的監管規則將有所調整。
關(guān)鍵點(diǎn)二：鼓勵企業(yè)開(kāi)展回購和并購重組
三大改革舉措還提到，要提升上市公司質(zhì)量，加強上市公司治理，規范信息披露和提高透明度，創(chuàng )造條件鼓勵上市公司開(kāi)展回購和并購重組。
其中提到了兩個(gè)規則，回購和并購重組，近期證監會(huì )就這兩方面做了不少工作。
首先是回購，自10月26日十三屆全國人大常委會(huì )第六次會(huì )議通過(guò)了關(guān)于修改《中華人民共和國公司法》的決定，對公司法第142條有關(guān)股份回購的規定進(jìn)行了專(zhuān)項修改以來(lái)，A股50余家上市公司密集發(fā)布有關(guān)回購公告，精工鋼構、人福醫藥、浙江廣廈等上市公司董事長(cháng)發(fā)布股份回購提議，中國平安也祭出了千億規模的回購計劃。
證監會(huì )表示將系統梳理有關(guān)上市公司股份回購制度規則，對于繼續適用的要嚴格執行，對于公司法修改提出的新要求，及時(shí)完善相應的配套制度規則，進(jìn)一步明確上市公司股份回購的情形、程序、方式、信息披露、回購股份的持有、回購股份的轉讓、回購股份的注銷(xiāo)等事項。有關(guān)上市公司及其控股股東、實(shí)際控制人、董事、監事、高級管理人員應嚴格遵守《修改決定》及相關(guān)制度規則，相應修改公司章程，完善內部管理制度，依法、合規實(shí)施股份回購，確保股份回購不損害上市公司的債務(wù)履行能力和持續經(jīng)營(yíng)能力。
證監會(huì )將加大監管執法力度，依法嚴厲查處利用股份回購實(shí)施內幕交易、操縱市場(chǎng)、信息披露違法、“利益輸送”、“忽悠式回購”等違法違規行為，切實(shí)維護上市公司股份回購市場(chǎng)秩序，發(fā)揮股份回購制度積極作用，促進(jìn)資本市場(chǎng)持續穩定健康發(fā)展。
上交所也提到已在證監會(huì )的指導下，著(zhù)手制定修訂股份回購的相關(guān)配套業(yè)務(wù)規則、公告格式指引。而深交所則更早行動(dòng)，于10月12日公告表示正及時(shí)梳理總結日常監管中發(fā)現的問(wèn)題，發(fā)布《增持公告格式》和《回購公告格式》，進(jìn)一步規范信息披露要求。
根據興業(yè)研究測算，政策松綁之后，鼓勵現金較多的公司主動(dòng)回購，可形成持續回購的可行路徑，預計或撬動(dòng)3.49萬(wàn)億回購資金，對A股提振效應明顯。
另一個(gè)關(guān)鍵政策就是并購重組。近期并購重組多項規則“松綁”，不僅將IPO被否企業(yè)籌劃重組上市的間隔期從3年縮短為6個(gè)月，讓企業(yè)重新上市時(shí)間縮短，還不設任何額外門(mén)檻，鼓勵中概股參與A股并購重組，新增十個(gè)行業(yè)可以享受快速審核通道，放松并購重組融資用途，鼓勵私募股權基金參與上市公司并購重組。
這一系列舉措都有助于緩解上市公司在弱市中的資金壓力，尤其是高比例股權質(zhì)押個(gè)股的風(fēng)險。從嚴監管下一些被否IPO企業(yè)在整改了相關(guān)問(wèn)題后，不乏公司治理規范、盈利能力良好的企業(yè)，吸引這些盡快上市，一方面能夠吸引更多的資金流入市場(chǎng)；另一方面也能增強資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟、更多優(yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)的能力。
關(guān)鍵點(diǎn)三：引導增量中長(cháng)期資金進(jìn)入市場(chǎng)
改革舉措中提出，要鼓勵價(jià)值投資，發(fā)揮保險、社保、各類(lèi)證券投資基金和資管產(chǎn)品等機構投資者的作用，引導更多增量中長(cháng)期資金進(jìn)入市場(chǎng)。
要促進(jìn)股市平穩健康發(fā)展，必須要有更多的機構投資者入場(chǎng)，有更多的中長(cháng)期資金入場(chǎng)。證監會(huì )副主席方星海表示，中國是一個(gè)高儲蓄率國家，中國不缺資金，中國股市不缺資金，缺的是長(cháng)期資金，缺的是不需要每年年底都要計算盈虧的長(cháng)期資金。
只有保險、社保和各類(lèi)證券投資基金和資管產(chǎn)品等長(cháng)期資金以配置的方式穩妥進(jìn)入股市，才能改善市場(chǎng)生態(tài)環(huán)境，優(yōu)化投資者結構，夯實(shí)估值的資產(chǎn)基礎，健全資本市場(chǎng)內生穩定機制，促進(jìn)資本市場(chǎng)整體平穩運行。
新時(shí)代證券首席經(jīng)濟學(xué)家潘向東表示，長(cháng)期資金入市有利于維持股市平穩運行，促進(jìn)股市良好發(fā)展，長(cháng)期資金投資者追求價(jià)值投資，有利于改善A股定價(jià)機制，通過(guò)價(jià)格發(fā)現功能，優(yōu)化金融資源配置。
中信建投證券執委、董秘王廣學(xué)認為，長(cháng)期投資有利于引導市場(chǎng)回歸資金融通本質(zhì)，有利于上市公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，加大金融資本對實(shí)體企業(yè)支持力度，為A股長(cháng)期健康奠定基礎。
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