2018-11-28 00:00:00 來(lái)源: 點(diǎn)擊:2256 喜歡:0
對于股份有限公司,無(wú)論是新設還是由有限公司改制而來(lái),通常而言,其股權架構設置一般遵循以下原則和方式處理。
一、發(fā)起人符合法定人數。
必須說(shuō)明的一點(diǎn)是,股份公司的“原始股東”有不同于有限公司的特殊稱(chēng)謂,即“發(fā)起人”。根據《公司法》第七十八條:“設立股份有限公司,應當有二人以上二百人以下為發(fā)起人,其中須有半數以上的發(fā)起人在中國境內有住所?!?/span>
由此可見(jiàn),設立或者改制股份公司,首先必須有二人以上二百人以下的發(fā)起人。
二、股權比例設置的基本原則。
1、大股東控制原則。
一般而言,公司發(fā)起創(chuàng )始人希望掌控公司的日常運營(yíng)和決策。但股份公司普遍股權分散,尤其是在持續的融資過(guò)程中,股份將會(huì )逐步稀釋。
《公司法》第一百零三條:“股東出席股東大會(huì )會(huì )議,所持每一股份有一表決權。股東大會(huì )作出決議,必須經(jīng)出席會(huì )議的股東所持表決權過(guò)半數通過(guò)。但是,股東大會(huì )作出修改公司章程、增加或者減少注冊資本的決議,以及公司合并、分立、解散或者變更公司形式的決議,必須經(jīng)出席會(huì )議的股東所持表決權的三分之二以上通過(guò)?!?/span>
由此可見(jiàn),對于實(shí)際控制問(wèn)題,一般會(huì )涉及兩個(gè)比較關(guān)鍵的持股比例問(wèn)題:
(1)持股51%:因為“股東大會(huì )作出決議,必須經(jīng)出席會(huì )議的股東所持表決權過(guò)半數通過(guò)?!贝颂庪m然規定為“出席會(huì )議的”,但為確保決議有效通過(guò),作為實(shí)際控制人,一般持股要在51%以上。
(2)持股67%:即持股三分之二以上。因為對于公司重大事項(修改公司章程、增加或者減少注冊資本的決議,以及公司合并、分立、解散或者變更公司形式)的通過(guò),“必須經(jīng)出席會(huì )議的股東所持表決權的三分之二以上通過(guò)”。
因此,如果發(fā)起創(chuàng )始人意欲掌控股份公司全部經(jīng)營(yíng)決策活動(dòng),其持股比例應高于三分之二(絕對控股),或者至少高于二分之一(相對控股)。
2、小股東發(fā)言原則。
該原則是對于小股東而言的,即當小股東持有(或合計持有)相應比例的表決權時(shí),其可以提出相應要求:
(1)持股10%的股東享有會(huì )議召開(kāi)請求權:根據《公司法》第一百條規定,單獨或者合計持有公司百分之十以上股份的股東有權請求召開(kāi)股東大會(huì )。
(2)持股3%的股東享有提案權:根據《公司法》第一百零二條規定,單獨或者合計持有公司百分之三以上股份的股東,可以在股東大會(huì )召開(kāi)十日前提出臨時(shí)提案并書(shū)面提交董事會(huì )。
三、持股主體的一般安排。
對于股份公司而言,其持股主體一般為創(chuàng )始發(fā)起人、外部投資人和員工持股主體。對于創(chuàng )始發(fā)起人無(wú)需多言,主要要講一下外部投資人的引入和員工持股主體設置問(wèn)題。
1、外部投資人的引入。
外部投資人有多種類(lèi)型,有一般的自然人和法人,也有專(zhuān)業(yè)的投資機構如PE、VC等。
(1)入股方式:
可以肯定的是,外部投資人的引入,一般均采用增資擴股方式進(jìn)行,而非股權轉讓。理由是,股權轉讓相當于原始股東“套現”,投資人投入的資金未用于公司運營(yíng),而是落入原始股東的口袋,外部投資人當然不愿意這樣。
(2)公司估值:
一般外部投資人入股公司均是采用“溢價(jià)入股”方式,即按雙方商定的公司估值來(lái)計算投入資金及所占股權比例。
2、員工持股主體設置。
員工對股份公司持股分為直接持股和間接持股兩種方式。其中,直接持股是指以員工個(gè)人名義直接在股份公司持股;而間接持股則是指員工通過(guò)持有其他主體(其他主體持有股份公司股權)股權的方式間接持有股份公司的股權。
員工所持股權的來(lái)源,可以是創(chuàng )始人股東轉讓?zhuān)部梢允菃T工持股主體增資入股方式取得,視公司情況而定。
通常而言,通過(guò)特殊設立的公司,來(lái)安排員工間接持股的模式較為普遍。一般做法是核心員工出資設立一個(gè)特殊目的公司,通過(guò)受讓原始股東股權或對股份公司增資擴股,使該特殊設立的公司成為股份公司的股東。
四、需要注意的特別問(wèn)題。
1、發(fā)起人的限售期。
根據《公司法》第一百四十一條:“發(fā)起人持有的本公司股份,自公司成立之日起一年內不得轉讓?!?/span>
2、凈資產(chǎn)
如果采用有限公司改制方式,公司經(jīng)審計的凈資產(chǎn)一般應不低于公司注冊資本,否則需要履行相關(guān)減資程序。
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