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2017-12-18 00:00:00 來(lái)源： 點(diǎn)擊：2866 喜歡：0
截至目前，私募基金領(lǐng)域的規范性文件主要是由全國人大常委會(huì )頒布的《證券投資基金法》、中國證券監督管理委員會(huì )（“證監會(huì )”）頒布的《私募投資基金監督管理暫行辦法》（“《暫行辦法》”）以及中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì )（“中基協(xié)”）發(fā)布的各項行業(yè)規定所構成。整體來(lái)看，其監管體系存在層級較低、系統性不足和約束力較弱等特征。
具體表現為：
1.法律位階最高的《證券投資基金法》無(wú)法對私募基金領(lǐng)域進(jìn)行整體調整。雖然將私募基金整體納入《證券投資基金法》調整范圍的呼聲一直很高，但在最近的2012年和2015年兩次修訂中，《證券投資基金法》始終未將其調整對象由證券投資基金向外延伸，因而導致在中基協(xié)現有分類(lèi)標準下，私募股權/創(chuàng )業(yè)投資基金以及其他私募基金并無(wú)法直接適用《證券投資基金法》。
2.證監會(huì )頒布的《暫行辦法》是私募基金領(lǐng)域首部也是唯一由行政機關(guān)制定且較為整體和全面的規范性文件。但因其部門(mén)規章的性質(zhì)，《暫行辦法》對私募基金的調整只得囿于某些局部、具體和特殊的問(wèn)題，且無(wú)法脫離上位法律而進(jìn)行創(chuàng )制性的規定。另一方面，根據《最高人民法院關(guān)于裁判文書(shū)引用法律、法規等規范性法律文件的規定》，在民事裁判文書(shū)中，《暫行辦法》作為部門(mén)規章并不屬于可被直接引用的法律范疇，從而亦導致有關(guān)私募基金的民事裁判實(shí)踐缺乏有效而全面的法律依據。
3.中基協(xié)發(fā)布的各項行業(yè)規定實(shí)際上是目前私募基金領(lǐng)域的主要監管規則。但根據《立法法》的規定，即使在最廣義的法律范疇也并不包括行業(yè)規定，因此造成了其在規范內容以及法律約束力上的限制。
不難看出，在《條例》正式頒布之前，私募基金領(lǐng)域缺少一個(gè)全面、統一且可作為核心的法律文件，從而使得整個(gè)行業(yè)處于一種監管環(huán)伺下的法律缺失狀態(tài)；而《條例》起到的正是這樣一種“補位”的作用。具體而言：
1.《條例》一經(jīng)頒布即將成為私募基金領(lǐng)域法律位階最高的規范性文件，并對整個(gè)私募行業(yè)起到綱領(lǐng)性的作用。一方面，在大體保持現有監管思路的情況下，《條例》將為目前已有的私募行業(yè)監管規則提供法律依據和實(shí)施基礎；另一方面，《條例》的確立也將提升私募基金領(lǐng)域監管規范體系的層級，并可能推動(dòng)其他層級規范性文件的出臺，從而改變私募基金領(lǐng)域以行業(yè)規定和自律管理為主的困境。
2.《條例》因屬行政法規而帶有普遍性和全局性的特征。從其立法過(guò)程來(lái)看，《條例》是由國務(wù)院法制辦牽頭、證監會(huì )草擬，并會(huì )同多部委反復討論意見(jiàn)后形成；而從其以“條例”命名來(lái)看，《條例》本身的定位也是對私募基金領(lǐng)域比較全面、系統的規定，這一點(diǎn)明顯有別于目前以《暫行辦法》為代表的重點(diǎn)監管模式。我們有理由相信《條例》后私募行業(yè)的行政法調整將更趨向于全面化和體系化。
3.根據第六屆全國人民代表大會(huì )第三次會(huì )議通過(guò)的《關(guān)于授權國務(wù)院在經(jīng)濟體制改革和對外開(kāi)放方面可以制定暫行的規定或者條例的決定》，行政法規在關(guān)于經(jīng)濟體制改革和對外開(kāi)放等問(wèn)題上，可以體現某些立法上的“超前性”和“實(shí)驗性”。而國務(wù)院在2016年和2017年的《立法工作計劃》中也均明確將《條例》作為全面深化改革急需的項目進(jìn)行列舉。由此可見(jiàn)，《條例》對私募行業(yè)的規范甚至可在一定程度上擺脫因上位法律缺失而形成的掣肘，并使得私募領(lǐng)域監管長(cháng)期滯后于行業(yè)發(fā)展的痼疾得以改善。
此外，根據前文提及的《最高人民法院關(guān)于裁判文書(shū)引用法律、法規等規范性法律文件的規定》，《條例》的出臺也將為相關(guān)民事裁判提供可直接引用的法律依據，從而促進(jìn)私募基金領(lǐng)域行政管理標準與民事審判實(shí)踐的統一。
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