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2017-12-20 00:00:00 來(lái)源： 點(diǎn)擊：3246 喜歡：1
金丹科技IPO闖關(guān)失敗。
12月19日，4家企業(yè)上會(huì )，其中僅二次上會(huì )的萬(wàn)興科技獲得通過(guò)，其余3家企業(yè)IPO申請均被否。
證監會(huì )網(wǎng)站顯示，12月19日發(fā)審委工作會(huì )議審核的四家企業(yè)為河南金丹乳酸科技股份有限公司、四川安寧鐵鈦股份有限公司、上海廣聯(lián)環(huán)境巖土工程股份有限公司、萬(wàn)興科技股份有限公司。
此前證監會(huì )表示，截至2017年12月7日，中國證監會(huì )受理首發(fā)企業(yè)506家，其中，已過(guò)會(huì )30家，未過(guò)會(huì )476家。未過(guò)會(huì )企業(yè)中正常待審企業(yè)411家，中止審查企業(yè)65家。
河南金丹乳酸科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“金丹科技”)12月12日在證監會(huì )網(wǎng)站披露招股說(shuō)明書(shū)，公司擬在上交所公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)2830萬(wàn)股，保薦機構為國金證券。
招股書(shū)披露，金丹科技此次IPO計劃募集資金約2.55億元，除0.5億元用于補充流動(dòng)資金，剩余將投向年產(chǎn)8萬(wàn)噸高純度乳酸生產(chǎn)線(xiàn)技術(shù)改造和年產(chǎn)1萬(wàn)噸聚乳酸生物降解新材料項目。
金丹科技于2015年7月22日掛牌新三板，2017年1月3日公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市的申請獲中國證監會(huì )受理。公司股票自2017 年 1 月 4 日起在全國中小企業(yè)股份轉讓系統暫停轉讓。
金丹科技成立于2006年8月，是一家運用現代生物技術(shù)大規模工業(yè)化生產(chǎn)L-乳酸及其衍生產(chǎn)品的高新技術(shù)企業(yè)。公司主營(yíng)產(chǎn)品L-乳酸系列產(chǎn)品在工業(yè)應用中作為防腐保鮮劑、酸味劑等，在食品、化妝品、化工、醫藥、養殖和紡織印染等行業(yè)均有廣泛的用途。
公司實(shí)際控制人為張鵬，擔任公司董事長(cháng)，持有公司43.39%的股份。
金丹科技注冊地址周口市鄲城縣，屬于國家級貧困縣，根據2016年9月份的政策，可享受證監會(huì )扶貧綠色通道。
金丹科技首發(fā)未通過(guò) 發(fā)審委會(huì )議提出五大問(wèn)題
1、報告期內，發(fā)行人存在向農戶(hù)個(gè)人或經(jīng)紀人現金采購原材料玉米的情況，且在2015年5月之前主要通過(guò)公司出納人員個(gè)人賬戶(hù)網(wǎng)銀轉賬或取現支付。請發(fā)行人代表說(shuō)明：（1）采用出納人員賬戶(hù)或現金支付的原因及合理性；（2）采購玉米涉及主要農戶(hù)或經(jīng)紀人協(xié)議簽訂、定價(jià)原則、結算（開(kāi)票）方式、變動(dòng)情況、原因及合理性；（3）發(fā)行人現金交易內部控制制度是否健全且有效執行，與現金核算相關(guān)的材料采購和成本核算是否準確、完整。請保薦代表人說(shuō)明核查過(guò)程、依據，并發(fā)表明確核查意見(jiàn)。
2、報告期內，發(fā)行人糖化渣的銷(xiāo)售收入占營(yíng)業(yè)收入比例不高，但毛利率明顯高于主要產(chǎn)品乳酸和乳酸鹽，且糖化渣屬于初級農產(chǎn)品免稅，對發(fā)行人毛利貢獻很大。糖化渣的客戶(hù)多為規模較小的飼料經(jīng)銷(xiāo)客戶(hù)。請發(fā)行人代表說(shuō)明：（1）副產(chǎn)品糖化渣毛利率較高且逐年上升的原因及合理性，是否與同行業(yè)公司一致；（2）糖化渣主要客戶(hù)的基本情況，與發(fā)行人結算方式、定價(jià)原則、信用政策等，與發(fā)行人控股股東、實(shí)際控制人、董事、監事、高級管理人員以及其他主要股東是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，是否存在其他資金、業(yè)務(wù)往來(lái)；（3）2016年開(kāi)始，發(fā)行人嘗試使用葡萄糖代替玉米發(fā)酵，2017年又開(kāi)始嘗試用玉米淀粉等代替玉米發(fā)酵的發(fā)展趨勢，相關(guān)技術(shù)是否成熟，對發(fā)行人主要產(chǎn)品的質(zhì)量、成本、利潤以及持續盈利能力的影響。請保薦代表人說(shuō)明核查過(guò)程、依據，并發(fā)表明確核查意見(jiàn)。
3、報告期內，發(fā)行人出口銷(xiāo)售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重較高。請發(fā)行人代表說(shuō)明：（1）海外經(jīng)銷(xiāo)客戶(hù)業(yè)務(wù)拓展渠道、與發(fā)行人是否簽訂框架協(xié)議，主要條款內容、結算方式、定價(jià)原則、信用政策等，與發(fā)行人是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系；（2）部分境外客戶(hù)通過(guò)關(guān)聯(lián)方回款的原因及合規性，是否還存在其他第三方付款情形；（3）各期出口收入與海關(guān)報關(guān)數據是否存在重大差異及差異原因；（4）境外主要經(jīng)銷(xiāo)商客戶(hù)毛利率存在差異的原因及合理性。請保薦代表人說(shuō)明核查過(guò)程、依據，并發(fā)表明確核查意見(jiàn)。
4、報告期內，發(fā)行人主要原材料玉米、煤炭、液堿、玉米淀粉，以及能源等采購價(jià)格均與市場(chǎng)公開(kāi)價(jià)格存在一定差異，同時(shí)主要供應商也出現較大變動(dòng)。請發(fā)行人代表說(shuō)明：（1）主要原材料的采購價(jià)格與市場(chǎng)公開(kāi)價(jià)格存在差異的具體原因及合理性；（2）主要供應商與發(fā)行人控股股東、實(shí)際控制人、董事、監事、高級管理人員以及其他主要股東是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，與發(fā)行人之間交易是否公允。請保薦代表人說(shuō)明核查過(guò)程、依據，并發(fā)表明確核查意見(jiàn)。
5、2017年發(fā)行人動(dòng)用3000多萬(wàn)元購置土地約20多萬(wàn)平米。而發(fā)行人本次募投項目用地是2012年辦理產(chǎn)證的土地，并未使用新購置的土地。同時(shí)，報告期內，發(fā)行人政府補貼占凈利潤比重較高。請發(fā)行人代表說(shuō)明：（1）土地使用權的主要構成、歷史由來(lái)及入賬成本，目前的業(yè)務(wù)規模與土地儲備的匹配關(guān)系，大量?jì)涔I(yè)用地的原因及合理性；（2）目前土地及廠(chǎng)房使用的計劃，計劃未來(lái)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要的項目?jì)溆玫氐暮侠硇?；?）政府補助的主要內容、依據，是否符合國家政策，發(fā)行人業(yè)績(jì)增長(cháng)是否主要來(lái)源于政府補貼等非經(jīng)常性損益。請保薦代表人說(shuō)明核查過(guò)程、依據，并發(fā)表明確核查意見(jiàn)。
2016年凈利潤5400萬(wàn)元
享受政府補助種類(lèi)較多
根據公司財務(wù)報表，2014年-2017年上半年公司營(yíng)業(yè)收入分別為6.12億元、5.69億元、5.86億元和3.14億元，營(yíng)業(yè)成本為4.48億元、4.07億元、4.14億元、2.28億元，凈利潤為3716.48萬(wàn)元、3604.98萬(wàn)元、5358.01億元、2586.53萬(wàn)元。
公告顯示，公司所享受的政策補貼種類(lèi)較多，2014-2016年度，公司計入營(yíng)業(yè)外收入的政府補助金額分別為1608.28萬(wàn)元、1866.45萬(wàn)元和2360.67萬(wàn)元，2017年1-6月，計入營(yíng)業(yè)外收入和其他收益的政府補助金額合計為435.97萬(wàn)元。
通過(guò)比較可以看出，2014年-2016年金丹科技收到政府補助金額已經(jīng)占凈利潤的一半或接近一半。
公司所享受的政府補助逐年增長(cháng)，金丹科技表示主要是政府為支持企業(yè)技術(shù)創(chuàng )新、承擔國家科研項目、鼓勵企業(yè)進(jìn)行清潔生產(chǎn)等給予的補助獎勵資金。
融資主要靠自身積累、銀行借款和短期的商業(yè)信用
根據公司資產(chǎn)負債表，2014 年末、2015 年末、2016 年末及2017年 6 月末，公司總資產(chǎn)規模分別為 7.02億元、6.95億元、7.47億元和 7.94億元，總負債金額分別為 3.85億元、3.42億元、3.4億元和 3.57億元。
2014年期末至2017年6月末，金丹科技資產(chǎn)負債率(母公司)為54.81%、49.23%、45.55%和44.89%。
公告顯示，為滿(mǎn)足日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資金，金丹科技將部分資產(chǎn)抵押給銀行以獲取貸款。截至2017年6月末，抵押借款余額9000萬(wàn)元，用于抵押的資產(chǎn)賬面凈值8961.99萬(wàn)元，占公司賬面資產(chǎn)總額的11.28%。
金丹科技表示，公司目前滿(mǎn)足資金需求的手段主要靠自身積累、銀行借款和短期的商業(yè)信用，融資渠道較為單一，因此面臨一定的償債壓力。未來(lái)通過(guò)資本市場(chǎng)進(jìn)行股權融資，拓寬融資渠道，將極大地改善資本結構，提升業(yè)績(jì)和抗風(fēng)險能力。
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生的現金流為正 回款良好
根據公司合并現金流量表，2014年-2017年上半年公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~為1.06億元、1.22億元、1.1億元、3533.71萬(wàn)元，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~均為正數。2014年度至 2017 年 1-6 月，公司銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現金與當期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為100%、95.42%、95.09%和 90.25%，表明公司銷(xiāo)售收入回款情況良好。
2014年-2017年上半年公司投資活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~為-2268.22萬(wàn)元、-6492.93萬(wàn)元、-7876.64萬(wàn)元、-4021.28萬(wàn)元，報告期內公司實(shí)施了乳酸及乳酸鹽工藝改造工程、精品乳酸工藝工程及辦公樓建設等項目，期間公司以自有資金購置適用于新工藝流程所必須的生產(chǎn)設備，構建房屋建筑物等，由此導致投資活動(dòng)現金流量?jì)纛~為負。
2014年-2017年上半年公司籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~為-5607.63萬(wàn)元、-7075.21萬(wàn)元、-2933.02萬(wàn)元、2684.03萬(wàn)元。報告期內，公司籌資活動(dòng)現金流入主要是取得銀行借款收到的現金，籌資活動(dòng)現金流出主要是償還銀行借款支付的本金及利息。報告期內，公司以自有資金逐漸償還銀行貸款，降低了負債率水平，使得籌資活動(dòng)現金流量呈凈流出狀態(tài)。
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