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2019-01-15 00:00:00 來(lái)源： 點(diǎn)擊：2790 喜歡：1
目錄：
一、2018年度市場(chǎng)總體成交情況
二、社會(huì )資本投資情況
三、2018年項目推介情況
四、2018年地方專(zhuān)項債發(fā)行情況
五、年度政策一覽及未來(lái)預判
01
2018年度市場(chǎng)總體成交情況
截至2018年12月31日，全口徑統計下PPP市場(chǎng)共成交2513個(gè)項目，總投資規模為3.16萬(wàn)億。92號文發(fā)布之日至2018年12月31日，財政部PPP綜合信息平臺項目管理庫減少項目共計2137項，儲備清單減少項目共計4217項。
2018年1-12月PPP項目成交規模及數量情況：從第二季度起，受到PPP清庫整頓工作影響，PPP市場(chǎng)成交規模大幅下降，第三季度仍在低位。清庫整頓工作完成之后，第四季度PPP市場(chǎng)逐漸回溫，并在年末達到了一個(gè)新的高峰。
對比2014-2018年P(guān)PP成交及落地情況，2015-2017年P(guān)PP成交規模高速增長(cháng)，并在17年達到峰值。15-16年落地率相對較高，受到PPP清庫影響，17年的落地率相對降低。由于18年剛剛結束，故18年落地率暫不能作為參考標準。
02
社會(huì )資本投資情況
2018年囊括央企、央企下屬公司、地方國企、其他國企在內的國有企業(yè)仍在中標社會(huì )資本中占據較大份額。其中，地方國企和央企下屬公司占據份額最大。
民營(yíng)企業(yè)作為PPP市場(chǎng)的重要參與方，在全口徑統計下PPP項目中成交項目規模和數量占比分別為29.93%和47.95%。
在全口徑統計下，占據PPP項目成交規模較大的企業(yè)類(lèi)型為建筑承包商，幾乎包攬70%以上成交規模的PPP。
根據項目規模，以2018年全口徑PPP項目數據為基礎，表1統計了18年底累計十大民營(yíng)企業(yè)投資方。
03
2018年項目推介情況
731政治局會(huì )議上，發(fā)改委等部門(mén)被要求大力向民間資本推介重點(diǎn)領(lǐng)域項目，加快各地建立向民間資本推介項目的長(cháng)效機制，同時(shí)國家鼓勵民間資本采取多種形式規范參與PPP項目。
2018年9月，國家層面在交通領(lǐng)域，發(fā)改委和民航局聯(lián)合推介17個(gè)擬吸引投資的民航項目，總投資額498億元。
截至2018年12月，地方層面全國共27個(gè)省份開(kāi)展了項目推介，推介項目總數超4000個(gè)，推介項目總規模超6.5萬(wàn)億。其中河南省、浙江省、貴州省、云南省、廣東省與湖北省推介項目金額超過(guò)2000億元，分別為2961億元、2570億元、2299億元、2141億元、2112億元與2062億元。從項目?jì)热菘?，地方多以符合產(chǎn)業(yè)規劃政策、市場(chǎng)前景好、綜合效益高、投資回報穩定、項目成熟度為主要參考特征，篩選出適合民營(yíng)企業(yè)投資的項目，整體呈現投資規模適中，經(jīng)營(yíng)性項目占比較高，項目前期工作完善的特點(diǎn)。
04
2018年地方專(zhuān)項債發(fā)行情況
2018年地方政府專(zhuān)項債券發(fā)行與品種創(chuàng )新政策頻繁出臺，從試點(diǎn)土地儲備專(zhuān)項債券、收費公路專(zhuān)項債券、深圳市軌道交通項目專(zhuān)項債券、棚戶(hù)區改造專(zhuān)項債管理辦法的出臺，到723國常會(huì )提出“加快今年1.35萬(wàn)億元地方政府專(zhuān)項債券發(fā)行和使用進(jìn)度”，再到8月14日財政部發(fā)布《關(guān)于做好地方政府專(zhuān)項債券發(fā)行工作的意見(jiàn)》（財庫〔2018〕72號），加快地方政府專(zhuān)項債券發(fā)行和使用進(jìn)度。在這眾多政策背景之下，預判在未來(lái)一段時(shí)間地方政府專(zhuān)項債券將迎來(lái)發(fā)行高峰。
地方政府專(zhuān)項債券的發(fā)行是公共設施建設的需要、經(jīng)濟發(fā)展步入“新時(shí)代”的需要、規范地方政府債務(wù)的需要，可實(shí)現真正意義上的穩投資、擴內需、補短板作用。截至2018年底，項目收益專(zhuān)債共發(fā)行564只，總規?？傄幠?.30萬(wàn)億元，其中囊括土地儲備、教育、水資源配置、鄉村振興等二十余種專(zhuān)項債券。
地方政府專(zhuān)項債券均采用記賬式固定利率附息形式，從圖7可以看出，地方政府專(zhuān)項債券平均發(fā)行利率水平整體上隨著(zhù)發(fā)行期限的增長(cháng)而增加。2018年以來(lái)，15年期平均發(fā)行利率最高，為4.29%；2年期平均發(fā)行利率最低，僅有2.86%；3、5、7、10年期均在3.80%左右，20年期為4.08%。
05
年度政策一覽及未來(lái)預判
回顧2018年P(guān)PP行業(yè)的發(fā)展形勢及政策態(tài)勢，預判PPP未來(lái)發(fā)展，有以下幾個(gè)重點(diǎn)：
● PPP項目2018年上半年完成清庫工作，未來(lái)將不會(huì )再次出現大規模清庫工作。未來(lái)PPP的監管趨嚴，PPP投融資領(lǐng)域合規管控工作全面提升，示范性項目也在強監管范圍內；
● 年中政策面回暖，多項措施出臺鼓勵基建投資及民營(yíng)企業(yè)發(fā)展。PPP作為兩者結合的一種融資手段，其支出責任將不被認定為政府債務(wù)或隱性債務(wù)，2019年P(guān)PP發(fā)展將迎來(lái)新高峰；
● 中央嚴控地方政府隱性債務(wù)，采取“開(kāi)前門(mén)，堵后門(mén)”的方式，2019年地方新增債券的發(fā)行還會(huì )增加。債券基本投向基建領(lǐng)域，19年基建投資將呈現加速發(fā)展態(tài)勢；
● 區域協(xié)調發(fā)展、農業(yè)、生態(tài)、文旅、環(huán)境保護等行業(yè)依然是2019年基建的重點(diǎn)關(guān)注領(lǐng)域。
總體來(lái)看，2018年是PPP繼續深化管理和監管的一年,PPP進(jìn)入深度調整期。國家出臺各項政策，加強PPP監管，提升風(fēng)險管理控制，梳理地方隱性債務(wù)使PPP完成清理、調整、穩定、再發(fā)展的過(guò)程。年中基建的加碼為PPP帶來(lái)發(fā)展的新機會(huì )，加上年末PPP立法即將出臺，2019年P(guān)PP發(fā)展將會(huì )進(jìn)入新的提速發(fā)展時(shí)期。
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