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2017-06-19 00:00:00 來(lái)源：河南農投產(chǎn)業(yè)投資有限公司，豫農產(chǎn)投 點(diǎn)擊：2950 喜歡：0
來(lái)源：法學(xué)評道
法制網(wǎng)訊記者劉子陽(yáng)最高人民法院近日發(fā)布十起破產(chǎn)審判典型案例，其中既有破產(chǎn)重整案件，也有破產(chǎn)清算案件，還包括關(guān)聯(lián)企業(yè)合并破產(chǎn)、重整程序向清算程序轉化、執行案件移送破產(chǎn)審查等案件。
這些案例分別在依法維護職工合法權益、充分發(fā)揮政府與法院聯(lián)動(dòng)協(xié)調機制的作用、法院慎重行使強制批準權、注重運用市場(chǎng)化的方式推動(dòng)企業(yè)重整、依法創(chuàng )新資產(chǎn)處置方式、探索采取綜合模式挽救企業(yè)等方面取得了良好法律效果和社會(huì )效果。
一、長(cháng)航鳳凰股份有限公司破產(chǎn)重整案
（一）基本案情
長(cháng)航鳳凰股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)長(cháng)航鳳凰）系上市公司，是長(cháng)江及沿海干散貨航運主要企業(yè)之一。自2008年全球金融危機以來(lái)，受財務(wù)費用負擔沉重、航運運價(jià)長(cháng)期低迷等因素影響，長(cháng)航鳳凰經(jīng)營(yíng)逐步陷入困境。截至2013年6月30日，長(cháng)航鳳凰合并報表項下的負債總額合計達58.6億元，凈資產(chǎn)為-9.2億元，已嚴重資不抵債。經(jīng)債權人申請，湖北省武漢市中級人民法院（以下簡(jiǎn)稱(chēng)武漢中院）于2013年11月26日依法裁定受理長(cháng)航鳳凰重整一案，并指定破產(chǎn)管理人。因連續三年虧損，長(cháng)航鳳凰股票于2014 年5月16 日起暫停上市。
（二）審理情況
在武漢中院的監督指導下，管理人以市場(chǎng)化的重組方式為基礎，制定了重整計劃草案，獲得了債權人會(huì )議及出資人會(huì )議表決通過(guò)。由于無(wú)外部重組方參與長(cháng)航鳳凰破產(chǎn)重整，如何通過(guò)長(cháng)航鳳凰自身籌集足夠資產(chǎn)以提高普通債權清償比例，以促使普通債權人支持重整是重整工作有序推進(jìn)的重點(diǎn)。為解決償債資金籌集的問(wèn)題，經(jīng)過(guò)武漢中院與管理人多番論證，最終制定了以公司賬面的貨幣資金、處置剝離虧損資產(chǎn)的變現資金以及追收的應收款項、出資人權益調整方案以及股票公開(kāi)競價(jià)處置等多種渠道的資金籌集方案。實(shí)踐證明，上述資金籌集方案具有可行性。通過(guò)資產(chǎn)公開(kāi)處置、出資人權益調整以及股票公開(kāi)競價(jià)處置，長(cháng)航鳳凰不但清償了重整中的全部債務(wù)，同時(shí)，由于股票公開(kāi)競價(jià)處置產(chǎn)生溢價(jià)，公司在重整程序中依法獲得了約7000萬(wàn)元的資金用于補充公司現金流。
2014年3月18日，武漢中院裁定批準了重整計劃并終止重整程序。通過(guò)成功實(shí)施重整計劃，在無(wú)國有資產(chǎn)注入及外部重組方資金支持的情況下，長(cháng)航鳳凰2014年底實(shí)現凈資產(chǎn)約1.2億元、營(yíng)業(yè)利潤約2.24億元，成功實(shí)現扭虧，股票于2015年12月18日恢復上市。
（三）典型意義
長(cháng)航鳳凰重整案是以市場(chǎng)化方式化解債務(wù)危機的典型案例。借助于破產(chǎn)重整程序，長(cháng)航鳳凰擺脫了以往依賴(lài)國有股東財務(wù)資助、以“堵窟窿”的方式挽救困境企業(yè)的傳統做法，以市場(chǎng)化方式成功剝離虧損資產(chǎn)、調整了自身資產(chǎn)和業(yè)務(wù)結構、優(yōu)化了商業(yè)模式，全面實(shí)施了以去杠桿為目標的債務(wù)重組，最終從根本上改善了公司的資產(chǎn)及負債結構，增強了持續經(jīng)營(yíng)及盈利能力，徹底擺脫了經(jīng)營(yíng)及債務(wù)困境。
二、深圳中華自行車(chē)（集團）股份有限公司破產(chǎn)重整案
（一）基本案情
深圳中華自行車(chē)（集團）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)深中華）系上市的中外合資股份有限公司，成立于1984年8月24日，注冊資本及實(shí)收資本均為人民幣5.5億余元。深中華生產(chǎn)的自行車(chē)曾遠銷(xiāo)歐美，市場(chǎng)占有度和知名度較高，但市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化后，企業(yè)深陷虧損境地。曾經(jīng)亞洲最先進(jìn)的全自動(dòng)化自行車(chē)生產(chǎn)線(xiàn)被迫下馬停產(chǎn)，企業(yè)靠代工生產(chǎn)業(yè)務(wù)和物業(yè)出租養活187名員工。深中華原有的廠(chǎng)區經(jīng)過(guò)多輪查封、凍結，無(wú)法變現和更改用途，且被出租給各個(gè)小企業(yè)用于生產(chǎn)，廠(chǎng)區存在嚴重的環(huán)保、安全、交通和監管隱患。因長(cháng)期虧損，深中華連續多年被深交所退市風(fēng)險警示，如其不能在2013年會(huì )計年度內通過(guò)重整計劃，其股票將被終止上市。2012年10月12日，廣東省深圳市中級人民法院（以下簡(jiǎn)稱(chēng)深圳中院）根據債權人申請，裁定受理深中華破產(chǎn)重整案。
（二）審理情況
2012年10月29日，深中華向深圳中院申請自行管理財產(chǎn)和營(yíng)業(yè)事務(wù)，深圳中院審查后于2012年10月31日依據《企業(yè)破產(chǎn)法》第七十三條第一款之規定，批準深中華在管理人的監督下自行管理財產(chǎn)和營(yíng)業(yè)事務(wù)。
2013年8月22日，債權人會(huì )議表決重整計劃，普通債權組未能表決通過(guò)，稅款組、出資人組均表決通過(guò)。深圳中院在綜合考察深中華的現狀后，指導管理人積極作為，針對仍存疑慮的債權人進(jìn)行溝通和釋法，充分闡釋通過(guò)重整企業(yè)原本無(wú)法變現資產(chǎn)的清償率可以獲得大幅提升，通過(guò)獲取股權可以分享重組收益等有利因素，取得了債權人的支持。在同年10月15日的第二次表決中，高比率通過(guò)重整計劃。同日，深圳中院裁定批準重整計劃。同年12月27日，執行重整計劃完畢。
（三）典型意義
本案是人民法院充分尊重當事人意思自治，慎重行使強制批準權，確保市場(chǎng)主體充分進(jìn)行博弈后，幫助企業(yè)恢復生機的典型案例。強制批準重整計劃草案，主要適用于需要打破利益壁壘、平衡保護當事人利益的情形，應當慎重適用。深中華的重整計劃草案經(jīng)歷了兩次表決，法院在面臨可能需要強制批準的情況下，沒(méi)有簡(jiǎn)單化處理問(wèn)題，而是指導管理人積極作為，以利益導向、發(fā)展導向促成債權人的態(tài)度轉化，避免了司法權對市場(chǎng)的干預。通過(guò)重整，實(shí)現在職職工安置187人，解決積欠社保問(wèn)題400余人，債權人獲得了70% 的清償，盤(pán)活了企業(yè)存量資產(chǎn)，為深圳的城市發(fā)展釋放土地資源12.73萬(wàn)平方米。深中華通過(guò)重整解決了歷史包袱，實(shí)現了產(chǎn)業(yè)轉型，保留了上市公司地位，通過(guò)重整迎來(lái)了新的產(chǎn)業(yè)注入，保留了股權價(jià)值。
三、浙江安吉同泰皮革有限公司執行轉破產(chǎn)清算案
（一）基本案情
浙江省安吉縣人民法院（以下簡(jiǎn)稱(chēng)安吉法院）執行局在執行浙江安吉同泰皮革有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)同泰皮革公司）作為被執行人的系列案件中，將被執行人的廠(chǎng)房、土地依法拍賣(mài)，所得價(jià)款2484萬(wàn)元。但經(jīng)審查發(fā)現，截至2015年2月27日，同泰皮革公司作為被執行人的案件全省共有29件，標的額2200萬(wàn)元；作為被告的案件全省共達94件，標的額3327萬(wàn)元，同泰皮革公司已不能清償到期債務(wù)，而且資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)。安吉法院執行局根據《最高人民法院關(guān)于適用〈中華人民共和國民事訴訟法〉的解釋》第五百一十三條規定，向部分申請執行人征詢(xún)意見(jiàn)，并得到其中一位申請執行人書(shū)面同意，將本案移送破產(chǎn)審查。3月17日，安吉法院根據申請人安吉縣博康擔保有限公司的申請，裁定受理債務(wù)人同泰皮革公司破產(chǎn)清算案。
（二）審理情況
受理破產(chǎn)申請后，安吉法院立即通知相關(guān)法院中止訴訟、執行程序，解除財產(chǎn)保全措施，由管理人接管了同泰皮革公司的全部資產(chǎn)。為公平保障全部債權人的利益，對全省范圍內涉同泰皮革公司執行案件進(jìn)行檢索，執行人員提醒外地債權人申報債權224.3萬(wàn)元。2015年6月4日，同泰皮革公司破產(chǎn)案召開(kāi)第一次債權人會(huì )議，會(huì )議高票通過(guò)了《財產(chǎn)管理、變價(jià)和分配方案》等兩項議案。同月26日，安吉法院裁定確認上述財產(chǎn)管理、變價(jià)和分配方案。目前，財產(chǎn)分配方案已執行完畢。同泰皮革公司作為被執行人的案件共53件，債權金額累計4213.1萬(wàn)元，個(gè)案執行時(shí)間最長(cháng)達1年半。啟動(dòng)執行轉破產(chǎn)程序后，3個(gè)月即審結完成，并實(shí)現職工債權和稅收債權全額清償，普通債權清償比例達到22.5%。
（三）典型意義
符合《企業(yè)破產(chǎn)法》規定條件的企業(yè)法人應該通過(guò)破產(chǎn)程序來(lái)清理債務(wù)，以實(shí)現對全體債權人的公平清償。安吉法院在執行同泰皮革公司系列案件的過(guò)程中，發(fā)現被執行人已經(jīng)符合《企業(yè)破產(chǎn)法》第七條規定的破產(chǎn)案件受理條件，即根據民訴法司法解釋的有關(guān)規定，在征得債權人同意后，將執行案件及時(shí)移送破產(chǎn)審查，經(jīng)審查符合破產(chǎn)案件受理條件，即裁定受理，進(jìn)入破產(chǎn)程序。執行人員還提醒其他執行案件的申請人及時(shí)申報債權，實(shí)現了案件執行程序和破產(chǎn)程序的有序銜接。案件由執行程序轉入破產(chǎn)審查，不僅可以迅速啟動(dòng)破產(chǎn)程序，還有助于執行案件的及時(shí)結案，化解執行難問(wèn)題。
四、中國第二重型機械集團公司與二重集團（德陽(yáng)）重型裝備股份有限公司破產(chǎn)重整案
（一）基本案情
中國第二重型機械集團公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)二重集團）為中央直接管理的國有重要骨干企業(yè)，是國家重大技術(shù)裝備制造基地。二重集團（德陽(yáng)）重型裝備股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)二重重裝）為二重集團的控股子公司。自2011年起，二重集團、二重重裝多年連續虧損，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)以及員工工資、社?；究肯蜚y行舉債和股東提供的資金勉強維持。截至2014年底，二重集團、二重重裝金融負債總規模已經(jīng)超過(guò)200億元。二重重裝已經(jīng)嚴重資不抵債。
在國資委等有關(guān)部門(mén)的支持下，以農業(yè)銀行、中國銀行、光大銀行為主席行，組織涉及二重集團、二重重裝的近30家金融債權人成立了中國二重金融債權人委員會(huì )，與二重集團、二重重裝及其股東展開(kāi)了庭外重組談判。2015年9月11日，在銀監會(huì )的組織下，各方達成了框架性的重組方案，其核心內容為在2015年內以“現金+留債+股票”清償全部計息金融負債。同日，債權人機械工業(yè)第一設計研究院等向四川省德陽(yáng)市中級人民法院（以下簡(jiǎn)稱(chēng)德陽(yáng)中院）提起了針對二重集團、二重重裝的破產(chǎn)重整申請。同月21日，德陽(yáng)中院裁定受理二重集團、二重重裝重整一案，并指定管理人接管了二重集團和二重重裝。
（二）審理情況
2015年11月27日，債權人會(huì )議和出資人會(huì )議召開(kāi)，各表決組均通過(guò)了《重整計劃（草案）》。11月30日，德陽(yáng)中院作出民事裁定，批準重整計劃并終止了二重集團和二重重裝重整程序。重整計劃執行中，120億金融債權通過(guò)現金清償和債轉股，已得到100%清償；對于非金融債權，按照重整計劃已向各家債權人分別支付25萬(wàn)，其余在2—5年內付清。當年，重整計劃整體完成90%。
（三）典型意義
庭外重組是陷入困境但有價(jià)值的企業(yè)與其債權人之間以協(xié)議的方式，對企業(yè)進(jìn)行債務(wù)調整和資產(chǎn)重構，以實(shí)現企業(yè)復興和債務(wù)清償的一種庭外拯救手段。本案中，在有關(guān)部門(mén)的推動(dòng)、指導下，二重集團、二重重裝與主要債權人金融機構進(jìn)行了庭外重組談判，并達成了框架性金融債務(wù)重組方案。進(jìn)入重整后，法院在司法框架范圍內，盡可能推動(dòng)維持了重組方案確定的原則，依法合規納入重整計劃，得到了金融債權人的認可。二重集團和二重重裝重整成功，為這兩家資產(chǎn)總額達210億元的國有企業(yè)卸下了沉重的債務(wù)負擔，優(yōu)化了金融債務(wù)結構。本案積極探索實(shí)踐庭外重組向司法重整轉換，為陷入困境但有再生可能的大型國有企業(yè)司法重整提供了可復制的范例。
五、浙江玻璃股份有限公司及其關(guān)聯(lián)公司合并破產(chǎn)案
（一）基本案情
浙江玻璃股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)浙江玻璃）成立于1994年5月，2001年12月10日在香港聯(lián)合交易所上市。2003 年至 2005 年期間，浙江玻璃先后投資成立浙江工程玻璃有限公司、浙江長(cháng)興玻璃有限公司、浙江平湖玻璃有限公司、浙江紹興陶堰玻璃有限公司，上述企業(yè)均從事玻璃生產(chǎn)、加工和銷(xiāo)售，職工共計4350人，日熔化總量達5150噸。由于經(jīng)營(yíng)不善，盲目投資、高成本融資等原因，浙江玻璃及其四家關(guān)聯(lián)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)遭遇巨大困難，陷入債務(wù)危機。2010 年5月3日，浙江玻璃因未能如期公布2009年度財務(wù)報告被香港聯(lián)合交易所處以暫停交易。鑒于浙江玻璃已具備破產(chǎn)原因，且作為一家尚具生產(chǎn)能力的境外上市股份公司，具有一定的重整價(jià)值，2012年6月28日，浙江省紹興市中級人民法院（以下簡(jiǎn)稱(chēng)紹興中院）裁定受理債權人對浙江玻璃的重整申請并指定管理人，啟動(dòng)破產(chǎn)重整程序。
（二）審理情況
2012 年7月4日，管理人以浙江玻璃與其四家關(guān)聯(lián)公司存在人格混同情形、合并重整有利于公平清償債權為由，申請浙江玻璃與其四家關(guān)聯(lián)公司合并重整，并提交了相關(guān)證據。其中，審計報告結論顯示：浙江玻璃與其四家關(guān)聯(lián)公司系作為一個(gè)整體進(jìn)行運作，四家子公司雖然均為法人主體，但都在浙江玻璃的實(shí)際控制下運營(yíng)，資金收支均由浙江玻璃掌控，已喪失其法人實(shí)體應當具備的財務(wù)獨立性。2012年7月23日，紹興中院組織召開(kāi)合并重整聽(tīng)證會(huì )，聽(tīng)取各方對合并重整的意見(jiàn)。經(jīng)聽(tīng)證，大部分債權人代表及浙江玻璃及其關(guān)聯(lián)公司支持合并重整。經(jīng)審查，紹興中院依照《企業(yè)破產(chǎn)法》第一條、第二條規定，裁定浙江玻璃前述四家關(guān)聯(lián)公司并入浙江玻璃重整。
2013年3月10日，在前期繼續經(jīng)營(yíng)、成功招募重整投資人的基礎上，浙江玻璃及其四家關(guān)聯(lián)公司破產(chǎn)案召開(kāi)第三次債權人會(huì )議，分組表決重整計劃草案。受多種客觀(guān)因素影響，普通債權組未通過(guò)重整計劃草案，導致重整計劃草案未能獲得債權人會(huì )議通過(guò)。同月25日，紹興中院依照《企業(yè)破產(chǎn)法》第八十八條的規定，裁定終止重整程序，轉入破產(chǎn)清算。
轉入破產(chǎn)清算后，繼續維持生產(chǎn)的壓力更加突出。玻璃生產(chǎn)具有特殊性，一旦生產(chǎn)線(xiàn)停產(chǎn)，將涉及?；鹄涓G、?；诽幹玫劝踩珕?wèn)題，并將導致資產(chǎn)大幅貶值和維護費用大幅增加。為此，經(jīng)管理人在債權人會(huì )議中廣泛征求意見(jiàn)，采取“托管經(jīng)營(yíng)”的方式，委托第三方公司繼續生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，實(shí)現了破產(chǎn)清算條件下的正常生產(chǎn)。4月13日，第四次債權人會(huì )議表決通過(guò)《破產(chǎn)財產(chǎn)變價(jià)方案》。經(jīng)公開(kāi)拍賣(mài)或變賣(mài)，公司的資產(chǎn)變價(jià)金額合計約 23.02 億元。9月22日，第五次債權人會(huì )議表決通過(guò)了《破產(chǎn)財產(chǎn)分配方案》。10月10日，紹興中院裁定認可破產(chǎn)財產(chǎn)分配方案。12月12日，經(jīng)管理人申請，紹興中院裁定終結破產(chǎn)程序。
（三）典型意義
浙江玻璃及其關(guān)聯(lián)公司合并破產(chǎn)案系在充分尊重當事人意思自治基礎上，在重整計劃草案經(jīng)表決未獲通過(guò)的情況下，及時(shí)由重整轉入清算的案件。本案在審理過(guò)程中，充分尊重市場(chǎng)規律，所有重大事項均在充分考慮破產(chǎn)企業(yè)的行業(yè)狀況、商業(yè)風(fēng)險等市場(chǎng)因素的基礎上，經(jīng)由債權人會(huì )議依法表決。對于債權人會(huì )議否決的事項，法院尊重當事人的意思自治，均未采取強制批準措施。此外，浙江玻璃及其關(guān)聯(lián)公司在破產(chǎn)中維持正常生產(chǎn)，使得大部分職工保持了穩定的工作和經(jīng)濟收入，維護了社會(huì )的和諧穩定。
六、山東海龍股份有限公司破產(chǎn)重整案
（一）基本案情
山東海龍股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)山東海龍）系在深圳證券交易所掛牌的上市公司。主導產(chǎn)品在國內外享有較高的知名度和良好的信譽(yù)度。因受整體市場(chǎng)環(huán)境及經(jīng)營(yíng)問(wèn)題的影響，公司自2010年連續兩年虧損，出現經(jīng)營(yíng)危機及債務(wù)危機。 2012年3月1日，中國建設銀行股份有限公司濰坊寒亭支行向山東省濰坊市中級人民法院（以下簡(jiǎn)稱(chēng)濰坊中院）提出申請，要求依法對山東海龍進(jìn)行重整。4月23日，被深圳證券交易所實(shí)施退市風(fēng)險警示，面臨退市的嚴重風(fēng)險。5月18日，濰坊中院裁定予以受理。
（二）審理情況
根據山東海龍的資產(chǎn)評估情況、償債能力分析結論、債權審查和確認情況，結合上市公司重整案件的經(jīng)驗，管理人制定了適合山東海龍實(shí)際情況的重整計劃草案。該重整計劃將保留上市公司全部有效經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，通過(guò)保障債權人獲得不少于破產(chǎn)清算的清償率，來(lái)清理上市公司全部債務(wù)，使得上市公司以自有業(yè)務(wù)重獲持續經(jīng)營(yíng)和盈利能力，節約社會(huì )資源，維護了企業(yè)、職工、股東、債權人、上下游經(jīng)營(yíng)者多方的利益。2012年10月，山東海龍重整案出資人組會(huì )議及第二次債權人會(huì )議均表決通過(guò)了重整計劃。11月2日，濰坊中院裁定批準重整計劃，重整計劃進(jìn)入執行階段。12月26日，重整計劃執行完畢，重整程序終結。自2013年7月3日起，深圳證券交易所撤銷(xiāo)山東海龍股票交易的退市風(fēng)險警示及其他風(fēng)險警示。通過(guò)重整，該公司扭虧為盈。
（三）典型意義
山東海龍重整案維持了上市公司的主業(yè)不變、產(chǎn)品不變、沒(méi)有進(jìn)行資產(chǎn)置換、沒(méi)有停產(chǎn)半停產(chǎn)，實(shí)現了企業(yè)就地重生，保障了社會(huì )和諧穩定。如果以我國目前的上市公司重整案中普遍采用的將上市公司全部資產(chǎn)進(jìn)行處置，重新注入新的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的方式重整，則可能一方面債權人的債權清償比例會(huì )很低，另一方面山東海龍的主業(yè)和優(yōu)質(zhì)資源無(wú)法得以保留，影響近萬(wàn)名公司職工就業(yè)以及債權人和中小股民的利益。山東海龍重整案中采取了保留公司的全部有效經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，通過(guò)保障債權人獲得不少于破產(chǎn)清算的清償，清理其全部債務(wù)。該模式使該公司的主業(yè)和優(yōu)質(zhì)資源得以保留，且公司職工就業(yè)基本未受影響，債權人和中小股民利益得到了最大限度地保護，企業(yè)、股東、職工、債權人、重整投資人、政府等實(shí)現多方共贏(yíng)，取得了法律效果和社會(huì )效果的有機統一。
七、中核華原鈦白股份有限公司破產(chǎn)重整案
（一）基本案情
中核華原鈦白股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)中核鈦白）股票在深圳證券交易所掛牌交易，在鈦白粉市場(chǎng)競爭加劇的情況下，中核鈦白經(jīng)營(yíng)陷入困境。特別是2008年發(fā)生世界性金融危機后，鈦白粉產(chǎn)成品價(jià)格暴跌，當年鈦白粉行業(yè)全面虧損。中核鈦白連續虧損，面臨退市及破產(chǎn)風(fēng)險。2009年、2010年重大資產(chǎn)重組和托管均未成功。2011年4月22日，債權人向甘肅省嘉峪關(guān)市中級人民法院（以下簡(jiǎn)稱(chēng)嘉峪關(guān)中院）申請對中核鈦白進(jìn)行破產(chǎn)重整。7月29日，為維持職工隊伍穩定和企業(yè)繼續經(jīng)營(yíng)，中核鈦白公司股東經(jīng)在全國范圍內公開(kāi)遴選，決定由安徽金星鈦白（集團）有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)金星鈦白）對中核鈦白進(jìn)行托管經(jīng)營(yíng)。11月30日，嘉峪關(guān)中院裁定受理重整申請。
（二）審理情況
嘉峪關(guān)中院受理本案重整申請后，中核鈦白繼續營(yíng)業(yè)，繼續履行與金星鈦白的托管協(xié)議，并繼續履行中核鈦白與對方均未履行完畢的42份合同，保證了重整工作的有序推進(jìn)。截至2012年1月6日，共有146家債權人申報債權147筆，申報債權總額3.3億余元，管理人初步確認128筆，確認的債權額約3億元。嘉峪關(guān)中院要求管理人制定重整計劃草案時(shí)一并考慮后續的資產(chǎn)重組，并在提交重整計劃草案的同時(shí)提交重組框架方案，避免了重整、重組分開(kāi)運作實(shí)施可能帶來(lái)的弊端。
嘉峪關(guān)中院針對小額債權人人數眾多、清償率低、利益受損大、對立情緒嚴重的特點(diǎn)，為了最大限度地保護他們的利益，決定設立小額債權組，將債權額在600萬(wàn)元以下的債權人都納入該組，并動(dòng)員大股東額外拿出2000萬(wàn)元補償小額債權人的損失，將其清償率由41.69%提高至70%，有效保障了出資人和債權人的利益平衡。2012年7月27日，債權人會(huì )議四個(gè)債權人組表決通過(guò)了重整計劃草案，出資人組表決通過(guò)了出資人權益調整方案。7月31日，嘉峪關(guān)中院裁定批準《中核華原鈦白股份有限公司重整計劃》。經(jīng)各方努力，11月15日，重整計劃執行完畢，比原計劃提前一個(gè)半月。12月17日，法院裁定終結中核鈦白重整程序。12月19日，經(jīng)中國證監會(huì )審核，中核鈦白發(fā)行股份購買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金事項獲有條件通過(guò)。至此，中核鈦白破產(chǎn)重整程序與資產(chǎn)重組程序對接，中核鈦白破產(chǎn)重整獲得圓滿(mǎn)成功。該案普通債權的清償率為41.69%，小額普通債權的清償率達到了70%，遠遠高于模擬清算條件下的清償率。
（三）典型意義
中核鈦白破產(chǎn)重整案通過(guò)將托管、重整與重組并行考慮，實(shí)現了托管、重整、重組的緊密銜接，做到了同行業(yè)并購和業(yè)務(wù)整合緊密銜接，持續經(jīng)營(yíng)與技術(shù)改造同步進(jìn)行。既實(shí)現了企業(yè)經(jīng)營(yíng)的連續性，擺脫了清算退市的命運，實(shí)現了較高的清償率，又實(shí)現了1200名職工全員就業(yè)，穩定了職工隊伍。
八、北京利達海洋生物館有限公司破產(chǎn)清算案
（一）基本案情
北京利達海洋生物館有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)利達公司）是1993年經(jīng)批準成立的中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)，其投資經(jīng)營(yíng)的北京海洋館于1999年正式開(kāi)業(yè)。北京海洋館集觀(guān)賞、旅游、科普、教育和休閑娛樂(lè )為一體，是北京旅游行業(yè)的名片工程。由于利達公司在成立和建設過(guò)程中的大量貸款導致企業(yè)財務(wù)成本負擔過(guò)重，同時(shí)，公司內部管理混亂，各類(lèi)有效資產(chǎn)也被法院采取了司法保全措施，客觀(guān)上已經(jīng)直接危及北京海洋館的正常經(jīng)營(yíng)，當時(shí)300多名職工情緒也嚴重不穩，導致公司難以維持正常經(jīng)營(yíng)。截至2003年7月，利達公司的資產(chǎn)總額為人民幣6.55億元，負債總額為人民幣21億元，資產(chǎn)負債率高達320%，屬?lài)乐刭Y不抵債。同月，經(jīng)債權人北京國際信托投資有限公司申請，北京市高級人民法院（以下簡(jiǎn)稱(chēng)北京高院）依法受理了利達公司破產(chǎn)清算一案。
（二）審理情況
北京高院受理后，依據《最高人民法院關(guān)于審理企業(yè)破產(chǎn)案件若干問(wèn)題的規定》第十八條的規定，決定成立利達公司監管組，主要負責清點(diǎn)、保管公司財產(chǎn)，核查公司債權債務(wù)，為公司利益而進(jìn)行必要的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)等工作。監管組監管期間，北京海洋館得以維持運營(yíng)，避免了因停業(yè)可能帶來(lái)的混亂和影響，同時(shí)也有效防范了各債權人對企業(yè)財產(chǎn)的爭相哄搶?zhuān)€定了職工情緒，解決了社會(huì )穩定問(wèn)題。
2007年6月1日開(kāi)始實(shí)施的《企業(yè)破產(chǎn)法》規定了重整制度，基于對北京海洋館仍具有良好的持續運營(yíng)和持續盈利能力的價(jià)值分析，北京高院與監管組多次與債權人協(xié)商溝通，力爭通過(guò)重整程序對利達公司進(jìn)行拯救。利達公司的多數債權人系金融機構債權人，沒(méi)有通過(guò)利達公司進(jìn)行的相關(guān)重整安排。加之利達公司管理混亂，存在一系列歷史遺留問(wèn)題，導致重整投資人疑慮重重而陸續放棄。
2013年10月30日，北京高院裁定宣告利達公司破產(chǎn)?；趯_公司下屬的北京海洋館經(jīng)營(yíng)事業(yè)進(jìn)行拯救的目的，北京高院指導管理人采取在企業(yè)持續經(jīng)營(yíng)的狀態(tài)下，將利達公司的全部財產(chǎn)、業(yè)務(wù)、正在履行的合同等整體打包，通過(guò)公開(kāi)拍賣(mài)的方式變價(jià)處置。該變價(jià)方案在債權人會(huì )議表決中獲全票通過(guò)。經(jīng)過(guò)公開(kāi)拍賣(mài)，北京信沃達海洋科技有限公司整體承接了利達公司的全部資產(chǎn)。承接后，北京海洋館名稱(chēng)不變。拍賣(mài)價(jià)款用于清償全體債權人，職工債權、稅收債權100%清償，普通債權清償率37.60%，307名企業(yè)職工全部得到了安置。
在破產(chǎn)財產(chǎn)分配工作全部完結后，2014年12月19日，北京高院依法裁定終結破產(chǎn)程序。利達公司在破產(chǎn)清算程序終結后予以注銷(xiāo)。
（三）典型意義
本案是人民法院充分發(fā)揮司法能動(dòng)作用，指導管理人依法提升資產(chǎn)處置效益，實(shí)現困境企業(yè)營(yíng)業(yè)拯救的典型案例。在未能通過(guò)重整程序拯救利達公司的情形下，法院依法指導管理人通過(guò)在持續經(jīng)營(yíng)條件下整體打包處置破產(chǎn)財產(chǎn)的變價(jià)方式，依法保護了職工、稅務(wù)部門(mén)以及其他債權人的權益，同時(shí)拯救了利達公司的經(jīng)營(yíng)事業(yè)即北京海洋館，取得了良好的法律效果、經(jīng)濟效果和社會(huì )效果。
九、上海超日太陽(yáng)能科技股份有限公司破產(chǎn)重整案
（一）基本案情
上海超日太陽(yáng)能科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)超日公司）是國內較早從事太陽(yáng)能光伏生產(chǎn)的民營(yíng)企業(yè)，注冊資本1.976億元。2010年11月，超日公司股票在深圳證券交易所中小企業(yè)板掛牌交易。2012年3月7日，超日公司發(fā)行了存續期限為五年的“11超日債”。此后公司整體業(yè)績(jì)持續虧損，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理陷于停滯，無(wú)力償付供應商貨款，銀行賬戶(hù)和主要資產(chǎn)處于被凍結、抵押或查封狀態(tài)，應付債券不能按期付息，“11超日債”也因此成為我國債券市場(chǎng)上的首個(gè)公司債違約案例。受制于財務(wù)負擔沉重以及光伏產(chǎn)業(yè)整體處于低谷時(shí)期等因素的影響，超日公司已經(jīng)很難在短期內通過(guò)主營(yíng)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)恢復持續盈利能力。2014年4月3日，債權人上海毅華金屬材料有限公司以超日公司不能清償到期債務(wù)為由，向上海市第一中級人民法院（以下簡(jiǎn)稱(chēng)上海一中院）申請對該公司進(jìn)行破產(chǎn)重整。該院經(jīng)審查，于6月26日裁定受理。因連續三年虧損，超日公司被暫停上市。
（二）審理情況
上海一中院指定一家律師事務(wù)所和一家會(huì )計師事務(wù)所組成聯(lián)合管理人。管理人通過(guò)公開(kāi)招標，確定由9家公司作為聯(lián)合投資人。2014年10月8日，管理人公告發(fā)布《超日公司重整計劃草案》、《關(guān)于確定投資人相關(guān)情況的公告》等文件。管理人結合超日公司的實(shí)際情況以及對意向投資人綜合考察，確定由江蘇協(xié)鑫能源有限公司等九家單位組成聯(lián)合體作為超日公司重整案的投資人。九家聯(lián)合投資人將出資19.6億元用于超日公司重整，其中18億元用于支付重整費用和清償債務(wù)，剩余1.6億元作為超日公司后續經(jīng)營(yíng)的流動(dòng)資金。
《超日公司重整計劃草案》于同年10月23日向第二次債權人會(huì )議提交。經(jīng)分組表決，各表決組均通過(guò)了重整計劃草案。依管理人申請，上海一中院于10月28日裁定批準超日公司重整計劃并終止重整程序。根據重整計劃，超日公司職工債權和稅款債權全額受償；有財產(chǎn)擔保債權按照擔保物評估價(jià)值優(yōu)先受償，未能就擔保物評估價(jià)值受償的部分作為普通債權受償；普通債權20萬(wàn)元以下（含本數）部分全額受償，超過(guò)20萬(wàn)元部分按照20%的比例受償。此外，長(cháng)城資產(chǎn)管理公司和久陽(yáng)投資管理中心承擔相應的保證責任，“11超日債”本息全額受償。超日公司更名為協(xié)鑫科技股份有限公司，并于2014年實(shí)現盈利。2015年8月12日，*ST超日更名后在深交所恢復上市。至此，超日公司重整成功。
（三）典型意義
本案是全國首例公司債違約的上市公司破產(chǎn)重整案件，選擇同行業(yè)企業(yè)作為重整方是本案迅速重整成功的關(guān)鍵。超日公司若要恢復上市，避免破產(chǎn)清算，必須在2014年內重整成功，扭虧為盈，這意味著(zhù)重整工作的有效時(shí)間至多半年。而超日公司負債規模大、資產(chǎn)情況復雜，還涉及6萬(wàn)多股民及大量海外資產(chǎn)，重整難度較大，因此引入同行業(yè)有實(shí)力的重組方是較優(yōu)選擇，經(jīng)過(guò)公開(kāi)征集投資人，最終確定由同行業(yè)的江蘇協(xié)鑫能源有限公司等作為重整方。引入同行業(yè)投資人可以加快推進(jìn)重整進(jìn)程，還可以解決企業(yè)現有員工的就業(yè)問(wèn)題，有利于保障社會(huì )穩定?；诖?，超日公司迅速恢復生產(chǎn)并具備持續經(jīng)營(yíng)能力，實(shí)現了較好法律效果和社會(huì )效果。
十、無(wú)錫尚德太陽(yáng)能電力有限公司破產(chǎn)重整案
（一）基本案情
無(wú)錫尚德太陽(yáng)能電力有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)無(wú)錫尚德）成立于2001年1月22日，主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)為研究、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、加工太陽(yáng)能電池及發(fā)電產(chǎn)品系統等。尚德電力控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)尚德電力）是2005年在美國紐約證券交易所上市的民營(yíng)企業(yè)。無(wú)錫尚德則是尚德電力旗下資產(chǎn)規模最大的生產(chǎn)基地，集中了95%以上的產(chǎn)能，10年間成長(cháng)為全球最大的光伏組件生產(chǎn)商之一。2012年，由于行業(yè)惡性?xún)r(jià)格戰、全球產(chǎn)能過(guò)剩，以及自身決策頻繁失誤和內部管理問(wèn)題等原因，無(wú)錫尚德運行陷入極端困境，并導致尚德電力股價(jià)一度跌至0.6美元以下，三次收到紐約證券交易所停牌警告，并一度被強制進(jìn)入退市程序。2013年3月18日，中國銀行股份有限公司無(wú)錫高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區支行等8家銀行以無(wú)錫尚德不能清償到期債務(wù)為由，向江蘇省無(wú)錫市中級人民法院（以下簡(jiǎn)稱(chēng)無(wú)錫中院）申請對無(wú)錫尚德進(jìn)行破產(chǎn)重整。3月20日，無(wú)錫中院裁定批準無(wú)錫尚德進(jìn)入破產(chǎn)重整程序。
（二）審理情況
無(wú)錫中院受理后，指定由地方政府職能部門(mén)組成清算組擔任管理人，同時(shí)建議清算組通過(guò)市場(chǎng)化運作遴選審計、評估、法律、財務(wù)等中介機構，充實(shí)清算組團隊，發(fā)揮中介機構在市場(chǎng)價(jià)值判斷、營(yíng)業(yè)管理咨詢(xún)等方面的專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢。
由于無(wú)錫尚德是一家高科技型生產(chǎn)企業(yè)，營(yíng)業(yè)事務(wù)涉及面廣、專(zhuān)業(yè)要求高，需要熟悉公司業(yè)務(wù)和企業(yè)管理的專(zhuān)業(yè)人員參與，在無(wú)錫中院指導下，管理人聘請了在資產(chǎn)重組領(lǐng)域及企業(yè)管理等方面具備人才優(yōu)勢和豐富經(jīng)驗的公司負責管理無(wú)錫尚德重整期間的營(yíng)業(yè)事務(wù)，實(shí)現了無(wú)錫尚德的復工。為了徹底恢復無(wú)錫尚德的持續經(jīng)營(yíng)能力，從2013年6月下旬開(kāi)始，在無(wú)錫中院的指導下，管理人從全球范圍內上百家光伏行業(yè)及上下游企業(yè)中，篩選潛在戰略投資者，通過(guò)報名、資格審查、盡職調查、提交投標文件、工作小組專(zhuān)業(yè)評議等嚴格的招募程序，江蘇順風(fēng)光電科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)順風(fēng)光電）獲得無(wú)錫尚德戰略投資者資格。
2013年10月底管理人提交了重整計劃草案，重整計劃中明確順風(fēng)光電作為戰略投資者支付30億元現金，用于解決無(wú)錫尚德相關(guān)費用與債務(wù)的清償。出資人持有的無(wú)錫尚德100%股權全部無(wú)償讓渡。職工債權、稅收債權、擔保債權均按照100％比例以現金方式一次性受償。為提高普通債權的清償比例，每家債權人10萬(wàn)元以下部分的債權全額受償；10萬(wàn)元以上部分在“現金”及“現金+應收款”兩種方式中擇一受償。以“現金”方式受償，受償比例為31.55%。以“現金+應收款”方式受償，即每家債權人除按照30.85%的清償比例獲得現金受償外，還可以無(wú)錫尚德賬面9筆應收款受償。11月12日召開(kāi)的第二次債權人大會(huì )上，職工債權組、稅收債權組、擔保債權組均全票表決通過(guò)上述重整計劃草案，人數最多的普通債權組也高票通過(guò)。出資人組表示棄權。11月15日，無(wú)錫中院依法裁定批準《重整計劃草案》，并終止重整程序。12月底償債資金30億元全部到位并分配完畢。
（三）典型意義
無(wú)錫中院在審理過(guò)程中，依法保護金融債權，有效化解金融風(fēng)險。本案中，金融債權占債權總額的75.45%，為依法保護金融債權，有效化解金融風(fēng)險，一方面是加大資產(chǎn)清收力度，根據應收款的具體情況采取發(fā)催收函催收、直接接洽、論證后起訴等多種方式，共追回應收款7.08億元，增加了破產(chǎn)財產(chǎn)總額；另一方面在制訂重整計劃時(shí)引入“現金＋應收款”與“現金”兩種清償方式供債權人選擇。從結果來(lái)看，有多家金融債權人選擇了“現金＋應收款”的清償方式，該部分債權額達40.95億元。這也為其他困境企業(yè)重整提供了有益的借鑒。無(wú)錫尚德重整案充分發(fā)揮破產(chǎn)程序在清理金融債權方面的集中優(yōu)勢、效率優(yōu)勢和經(jīng)濟優(yōu)勢，切實(shí)維護了經(jīng)濟秩序穩定和金融安全。
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